甲骨文贷款交易价格跌破面值之际，AI债务发行量骤降80%

据《金融时报》报道的摩根士丹利数据显示，全球与 AI 相关的债务发行量从 6 月的 1130 亿美元降至 9 月的 230 亿美元。这一下降恰逢 Oracle 的 Project Jupiter 数据中心贷款在 9 月以每 1 美元兑 89–91 美分的价格交易，Santander 和 Jefferies 等银行难以分销这些债务。标普在 7 月将 Oracle 的评级下调至 BBB-，理由是该公司的债务负担不断扩大，以及与 OpenAI 基础设施承诺相关的新墨西哥园区建设延误。此次放缓发生在一段创纪录的借款期之后，在此期间，与 AI 相关的公司在今年前九个月筹集了约 4660 亿美元。随着借款成本上升，投资者如今开始质疑基础设施投资能够以多快的速度产生收入。

AI 债务发行量较 6 月峰值下降近 80%

据《金融时报》报道的摩根士丹利数据显示，全球与 AI 相关的债务发行量在 9 月达到 230 亿美元，不到 8 月发行量的一半，且远低于 6 月 1130 亿美元的峰值。美国与 AI 相关的投资级债券发行在 9 月完全停止，此前大型科技公司在 1 月至 8 月期间借入了约 3060 亿美元。

与 AI 相关的借款在前九个月期间总计约 4660 亿美元。摩根士丹利将 9 月表现疲弱的很大一部分原因归因于此前借款激增，不过，更高的利率以及对数据中心经济效益日益增加的审视，也使新的融资更加复杂。

Oracle 的 Project Jupiter 数据中心贷款折价交易

为 Oracle 的 Project Jupiter 新墨西哥数据中心园区提供支持的贷款规模约为 180 亿美元。该园区与 OpenAI 的基础设施承诺有关，这些贷款在 9 月的报价为每 1 美元兑 89–91 美分。随着投资者重新评估建设延误、Oracle 不断扩大的债务负担以及项目电力基础设施面临的不确定性，Santander 和 Jefferies 等银行难以分销这些贷款。

标普在 7 月将 Oracle 的评级下调至 BBB-，这是最低的投资级评级。交易价格低于面值表明，投资者要求以折价方式承担相关风险。这一情况反映了 AI 基础设施融资面临的更广泛挑战，即收入预期最终必须覆盖融资费用和资本支出。

常见问题

是什么导致 AI 债务发行量从 6 月的 1130 亿美元降至 9 月的 230 亿美元？

摩根士丹利将这一降幅归因于此前借款激增。与 AI 相关的公司在前九个月期间筹集了约 4660 亿美元。更高的利率以及投资者对数据中心项目经济效益日益增加的审视，也促成了发行放缓。

为什么 Oracle 的 Project Jupiter 贷款以低于面值的价格交易？

Oracle 约 180 亿美元的 Project Jupiter 贷款在 9 月以每 1 美元兑 89–91 美分的价格交易，因为投资者重新评估了建设延误、标普在 7 月将 Oracle 的评级下调至 BBB- 后该公司不断扩大的债务负担，以及新墨西哥园区电力基础设施面临的不确定性。

科技公司在 1 月至 8 月期间发行了多少与 AI 相关的债务？

根据《金融时报》报道的摩根士丹利数据，大型科技公司在 1 月至 8 月期间发行了约 3060 亿美元的美国投资级债券。前九个月期间，所有类别的与 AI 相关借款总额达到约 4660 亿美元。