比特币波动率降至 46%，但 3-Sigma 价格波动频率上升

比特币的总体价格波动率大幅下降，但异常剧烈的波动出现得更加频繁。CoinDesk 于 10 月 10 日发布的一份报告显示，比特币今年已录得 10 次所谓的 3-sigma 波动，超过 2018 年的 8 次，尽管总体波动率已从 2018 年的 84% 降至约 46%。这种背离源于机构参与和流动性扩张缓解了日常波动，但宏观经济冲击和衍生品仓位仍在持续触发突发的价格波动。

CoinDesk 报告定义 3-sigma 波动及其频率

CoinDesk 于 10 月 10 日报道称，比特币今年已录得 10 次所谓的 3-sigma 波动，即价格波动超过其 30 日波动率 3 倍的情况。这一数量高于 2018 年记录的 8 次此类波动。CoinDesk 将 3-sigma 波动描述为一种异常的波动水平，明显偏离比特币的典型价格走势。对比特币今年价格趋势的分析显示，其波动率约为 46%，较 2018 年的 84% 下降了 38 个百分点。

机构投资者推动波动率降至 46%

专家表示，随着机构投资者进入市场以及流动性增加，日常波动率已经有所缓和。Paradigm 欧洲、中东和非洲负责人 Nicolae Ciutravo 表示，随着机构投资者和交易所交易基金进入市场，流动性增加，市场在正常情况下变得更加稳定。然而，与宏观环境、杠杆和投资者仓位相关的冲击并未消失。

宏观冲击和衍生品仓位触发突发价格波动

一些分析师还表示，投资者在低波动时期通过卖出期权获取收益的做法，可能会放大突发的价格波动。Deribit 首席执行官 Luke Strijers 表示，传统的风险价值（VaR）指标无法充分反映极端损失的风险。他补充说，如果投资者仅仅因为正常时期的波动率看起来较低，就增加组合敞口，那么突发的价格波动可能会对其组合造成更大的冲击。

常见问题

比特币交易中的 3-sigma 波动是什么？
3-sigma 波动是指价格波动超过比特币 30 日波动率 3 倍的情况，代表一种异常的波动水平，明显偏离典型的价格走势。

为什么比特币的总体波动率自 2018 年以来有所下降？
随着机构投资者进入市场以及流动性增加，日常波动率有所缓和，总体波动率也从 2018 年的 84% 降至约 46%。

尽管波动率较低，哪些因素仍会导致比特币价格突然波动？
宏观经济冲击、衍生品市场中的拥挤仓位，以及投资者在低波动时期卖出期权，仍会持续触发价格的突然上涨或下跌。