CFTC 发布两项规则，将事件合约归类为掉期

商品期货交易委员会于 2026 年 10 月 9 日发布了两项涉及体育、政治和天气类事件合约的规则。该机构发布了一项临时最终规则，将赌场式赌博排除在掉期定义之外；同时发布了一份拟议规则制定通知，拟将 CFTC 注册的指定合约市场上交易的事件合约归类为掉期。这些规则是对联邦监管与适用于 Kalshi 和 Polymarket 等平台的州赌博法律之间持续冲突的回应。两项规则公布后均进入为期 30 天的公众意见征询期。

CFTC 发布关于事件合约分类的两项规则

临时最终规则规定了排除情形，明确赌场式赌博产品，包括体育投注和赌场游戏，不属于《商品交易法》规定的掉期。拟议规则则处理纳入情形，将基于体育、政治和天气的事件合约纳入掉期定义。

该提案针对在 CFTC 注册的指定合约市场上交易的事件合约。DCM 是联邦注册的交易所，期货及类似产品在此交易。CFTC 于 2026 年 9 月 28 日将两项规则提交给白宫。

对临时最终规则和该提案的意见应在公布后 30 天内提交。这一 30 天期限适用于两项监管行动。

州与联邦管辖权冲突推动监管行动

多个州认为，Kalshi 和 Polymarket 等平台违反了本州赌博法律。CFTC 坚持认为，其对这些市场拥有排他性的联邦管辖权。

CFTC 主席 Michael S. Selig 表示，事件合约属于该委员会的监管范围。巡回上诉法院在这一问题上作出了分歧判决。一些裁决支持州政府对事件合约的管辖权，而另一些裁决则支持联邦法优先适用于在 CFTC 注册的市场。

联邦法优先原则是指，在某些领域，联邦法律可以取代州法律的法律原则。如果该原则适用，州赌博监管机构对 CFTC 注册的预测市场将拥有有限的监管权力。

定义变化决定监管权限

某项产品是否属于掉期，决定了哪个监管机构有权制定规则、检查账簿并采取执法行动。通过将事件合约与掉期定义关联起来，CFTC 正在将预测市场置于联邦衍生品法律框架之下。

该提案的框架取决于交易场所。在 CFTC 注册的 DCM 上挂牌的事件合约，与向获得州许可的运营商下注不同。通过排除赌场式产品，该机构表明其并非要主张对美国境内的每一笔投注都拥有管辖权。

对于 Kalshi、Polymarket 及类似平台而言，被归类为掉期市场还是赌博运营商，将决定其监管监督、运营管辖权和增长空间。

常见问题

CFTC 于 2026 年 10 月 9 日采取了什么行动？

CFTC 发布了一项临时最终规则，将赌场式赌博排除在掉期定义之外，并发布了一份拟议规则制定通知，拟将 CFTC 注册的指定合约市场上交易的事件合约归类为掉期。

CFTC 为什么发布这些规则？

这些规则是对联邦监管与州赌博法律之间持续冲突的回应。多个州认为，Kalshi 和 Polymarket 等平台违反了本州赌博法律，而 CFTC 坚持认为其对这些市场拥有排他性的联邦管辖权。

对 CFTC 规则提交公众意见的截止日期是什么时候？

对临时最终规则和拟议规则的意见均应在公布后 30 天内提交。