尽管市场推迟了对美联储加息的预期，KOSPI股票仍陷于区间震荡之中

韩国股市（KOSPI）前一个交易日收于 6941.39 点，下跌 62.35 点（0.89%）。尽管疲软的就业数据降低了加息预期，推动美国科技股上涨，但韩国国内因素限制了涨势：散户现金储备从 6 月初的 140 万亿韩元降至截至本月 2 日的 100 万亿韩元区间；与此同时，分析师警告称，随着人工智能投资重点从半导体基础设施转向注重盈利能力的行业，外国投资者可能会减少敞口。三星电子和 SK 海力士分别在 270,000 至 290,000 韩元和 180 万韩元价位面临阻力，散户正是在上半年涨势期间于这些价位建立了仓位。

KOSPI 在美国科技股上涨之际下跌 0.89%

据韩国交易所数据显示，KOSPI 指数前一日收于 6941.39 点，较前一交易日下跌 62.35 点（0.89%）。这与隔夜美国市场的涨势形成鲜明对比。当时，尽管 10 年期美国国债收益率触及盘中高点，科技股仍然上涨。疲软的美国就业指标降低了 10 月加息的可能性，改善了市场对美国人工智能相关科技股的情绪。

散户流动性降至 100 万亿韩元区间

韩国投资证券研究员金大俊表示：“与今年上半年相比，韩国股市目前的流动性已经枯竭。”他指出：“KOSPI 交易量已从每周平均 59.9 万亿韩元骤降至 19.3 万亿韩元。”被视为场外资金规模指标的客户存款在 6 月初接近 140 万亿韩元，但截至本月 2 日已缩减至 100 万亿韩元区间。

半导体股因散户解套需求面临阻力

金大俊指出：“三星电子和 SK 海力士在上半年牛市期间吸引了大量散户资金流入，目前已在关键价位形成卖压墙。”他具体说明：“大规模散户资金分别部署在三星电子 270,000 至 290,000 韩元区间和 SK 海力士 180 万韩元价位。”该研究员表示，即使第三季度业绩推动反弹，在这些价位寻求回本的散户也可能抑制上涨动能。

外国投资者策略转变引发对韩国股市的担忧

iM 证券研究员金俊英解释称：“美国企业覆盖多个行业，但韩国没有。”他补充说：“当资金从基础设施设备投资转向人工智能应用和云计算行业时，美国指数仅通过行业轮动就能继续上涨，但韩国缺乏可供轮动的替代行业。”金俊英强调：“美国的行业轮动发生在指数内部，而在韩国则表现为资金从指数中流出。”他表示：“韩国可能成为抛售来源。”这一分析表明，随着人工智能投资策略的重点从设备支出转向盈利能力，外国投资者对韩国这个高度集中于半导体行业的市场的兴趣可能会下降。

常见问题

尽管美国股市上涨，韩国股市前一个交易日为何仍然下跌？
KOSPI 前一个交易日下跌 62.35 点（0.89%），收于 6941.39 点，原因在于散户流动性枯竭以及半导体仓位持有者的解套阻力等国内限制因素；与此同时，美国科技股受加息预期推迟推动而上涨。

韩国股市散户现金储备下降了多少？
据韩国投资证券研究员金大俊表示，以客户存款衡量的散户现金储备已从 6 月初接近 140 万亿韩元，降至截至本月 2 日的 100 万亿韩元区间。

外国投资者为何可能减少对韩国股票的敞口？
iM 证券研究员金俊英表示，随着人工智能投资重点从基础设施设备支出转向注重盈利能力的行业，韩国缺乏多元行业进行轮动，可能导致外国资本从指数中流出；当美国市场在更广泛的行业基础上进行轮动时，韩国可能成为资金抛售的来源。