韩国金融委员会主席：推出全主动型ETF需要修订法律

金融服务委员会（FSC）主席李亿源于8日表示，在取消基准指数相关性要求的情况下引入完全主动型交易所交易基金（ETF），需要修订《资本市场法》，但他也承认有必要实现产品多元化。在国会政务委员会审计期间，李亿源谈及主动型 ETF 因未达到与基准指数之间必须维持的 0.7 相关系数门槛而被摘牌的问题，尽管这些 ETF 取得了较高回报。根据现行监管规定，与基准指数之间的相关系数连续三个月低于 0.7 的主动型 ETF 将被强制摘牌，从而形成表现优异的基金反而被逐出市场的悖论。

现行监管规定会因相关性过低触发摘牌

现行制度要求主动型 ETF 与其基准指数之间的相关系数至少达到 0.7。如果 ETF 的相关系数连续三个月低于 0.7，就将面临强制摘牌。李亿源在审计期间表示，尽管从投资产品的角度来看有必要实现产品多元化，但要实施相关改革，就需要修订《资本市场法》。

议员韩敏洙称八个月内出现 582 起相关性违规

韩国国会议员韩敏洙指出，5 只韩国国内主动型 ETF 于7月和8月同时被摘牌。韩敏洙表示，那些成功取得远超基准指数的超额回报的基金管理人，其 ETF 非但没有得到奖励，反而被逐出市场。根据韩敏洙的数据，过去5年共出现 864 起相关系数违规事件，其中 582 起，即 67.4%，集中发生在今年1月至8月。韩敏洙表示，包括美国在内的主要国家均未对主动型 ETF 强制实施相关系数要求。他补充称，监管规定可以放宽，但必须同时加强投资者保护措施。韩敏洙还指出，FSC 于1月宣布了推动引入完全主动型 ETF 的计划，但韩国交易所尚未就此召开相关会议或进行审查。

FSC 主席强调投资者保护应与多元化并重

李亿源承认其中存在明显矛盾，并表示，尽管一些 ETF 会立即显示收益，从而引发人们对其是否应被摘牌的疑问，但相关系数是消费者与投资者之间的合同约定，在出现亏损时也可能反向发挥作用。李亿源解释称，必须将投资者保护问题与多元化目标一并审视。他承诺将重新审视相关系数框架，并表示如果国会表现出兴趣，FSC 将积极支持就此事展开讨论。

常见问题

目前韩国主动型 ETF 的相关系数要求是什么？

韩国主动型 ETF 必须维持与其基准指数至少 0.7 的相关系数。如果该系数连续三个月低于 0.7，ETF 将面临强制摘牌。

今年前8个月发生了多少起主动型 ETF 相关系数违规？

据韩国国会议员韩敏洙介绍，今年1月至8月共披露了 582 起相关系数违规事件，占过去5年记录的 864 起违规事件总数的 67.4%。