分析师称，尽管云业务增长82%且AI用户达10亿，Alphabet仍被低估

投资分析师 Neil Rosenbaum 于当地时间 7 日表示，尽管 Alphabet 的云业务收入实现爆发式增长，且其生成式 AI 产品拥有 10 亿用户，但该公司仍被严重低估。据美国投资媒体 Motley Fool 报道，Rosenbaum 维持对 Alphabet 的买入评级，并表示该股年初至今仅上涨 6.5%，反映出市场对公司基本面的误解。该分析师将估值偏低归因于市场普遍认为 Alphabet 在 AI 竞争中落后，并指出，仅仅因为 Gemini 看起来略逊于竞争对手的模型，就否定谷歌的整个业务是“荒谬的”。

谷歌云收入同比激增 82%

Rosenbaum 将谷歌云平台的爆发式增长作为支持其观点的主要证据。谷歌云收入同比激增 82%，季度收入接近 250 亿美元，同时营业利润率攀升至 35.5%。该分析师解释称，Alphabet 已成功实现业务多元化，以抵消 AI 风险，目前搜索业务收入已降至总收入的约 50%。

Gemini 应用月活跃用户达到 10 亿

针对资本支出扩张可能导致 2027 年自由现金流为负的担忧，Rosenbaum 表示，没有“任何迹象”表明核心业务运营正在走弱或增长正在放缓。他指出，Gemini 应用的月活跃用户已达到 10 亿，且公司持有 2,420 亿美元现金。该分析师评估称，一旦 Gemini 4 发布，并开始对外销售专有 TPU 芯片，市场情绪将完全逆转。

分析师在市场情绪转变之际设定 400 美元目标价

Rosenbaum 强调，尽管“AI 输家”的市场认知目前正在短期内压制股价，但一旦这一叙事逆转，股价很快就可能回升至 400 美元水平。他基于公司的云业务表现、用户规模和现金状况，维持买入评级。

常见问题

为什么该分析师认为 Alphabet 股票被低估？
分析师 Neil Rosenbaum 认为 Alphabet 被低估，是因为市场过度关注 Gemini 落后于竞争对手 AI 模型的看法，却忽视了公司云收入同比增长 82%、Gemini 应用拥有 10 亿用户以及 2,420 亿美元现金储备。

Alphabet 股票当前年初至今的表现如何？
Alphabet 股票年初至今仅上涨 6.5%，该分析师认为，相对于公司的基本业务实力和多元化进展，这一表现明显跑输。