日本投资者可能加速抛售法国债券：三菱日联金融集团报告

据 MUFG 10 月 8 日发布的一份报告，日本投资者可能会加快将投资组合撤出法国政府债券。该银行指出，一些大型日本资产管理机构大举抛售法国债券的风险正在上升。推动这一转变的因素有两个：法国财政风险上升，以及日本国内市场收益率环境改善。考虑到外汇对冲成本后，这两个因素共同消除了法国长期债券此前相较于日本债券所具备的显著收益率优势。根据法国央行数据，外国投资者持有的法国政府债券比例从 2021 年第四季度的 47.5% 上升至今年第一季度的 57.5%。MUFG 指出，外国投资者持有比例较高，可能加剧法国债券市场近期的抛售压力。

MUFG 确定削弱法国债券吸引力的双重因素

MUFG 10 月 8 日的报告称，“日本投资者加快投资组合重新配置的风险正在上升”，并特别提到一些主要日本资产管理公司可能大规模出售法国政府债券。该银行分析称，“法国财政风险上升和日本市场收益率改善这两个因素，正促使日本投资者减少对法国政府债券的配置。”报告总结称，“考虑到外汇对冲成本后，法国长期政府债券不再提供相较于日本政府债券的显著收益率优势。”

法国债券的外国持有比例达到 57.5%

法国央行数据显示，外国投资者持有的法国政府债券比例从 2021 年第四季度的 47.5% 稳步上升至今年第一季度的 57.5%。MUFG 评估认为，法国债券市场中外国投资者持有比例较高，可能加剧近期的债券抛售。

法国 10 年期债券收益率触及 5.02%

法国 10 年期政府债券收益率于 2 日升至 5.02%，随后回落至目前的 4.89%。

常见问题

哪些因素促使日本投资者减少法国债券持仓？

MUFG 在 10 月 8 日的报告中确定了两个主要因素：法国财政风险上升，以及日本国内市场收益率环境改善。计入外汇对冲成本后，法国长期政府债券不再提供相较于日本政府债券的显著收益率优势。

法国债券的外国持有比例增加了多少？

根据法国央行数据，外国投资者持有的法国政府债券比例从 2021 年第四季度的 47.5% 上升至今年第一季度的 57.5%。MUFG 指出，外国投资者持有比例较高，可能加剧法国债券市场近期的抛售压力。

法国 10 年期债券收益率达到什么水平？

法国 10 年期政府债券收益率于 2 日升至 5.02% 的峰值，随后回落至目前的 4.89%。