韩华证券根据第三季度预测，将BGF Retail的目标价格下调至190,000韩元。

韩华投资证券于7日将BGF Retail的目标价格从210,000韩元下调至190,000韩元，同时维持“买入”评级，理由是预计该公司第三季度业绩将低于市场预期。该证券公司预计，BGF Retail第三季度营收为2.5万亿韩元，同比增长2%；营业利润为1,034亿韩元，同比增长6%，低于市场共识预期的1,097亿韩元。分析师李真赫表示，业绩暂时放缓主要源于消费者优惠券带来的基数效应，而非便利店行业基本面恶化；他还指出，随着销售额走出优惠券带来的比较基数期，上月同店销售额增速已回升至2%至3%。

韩华投资证券预测BGF Retail第三季度业绩低于共识预期

韩华投资证券预计，BGF Retail第三季度营收为2.5万亿韩元，同比增长2%。营业利润预计为1,034亿韩元，同比增长6%，但低于市场共识预期的1,097亿韩元。该证券公司将目标价格从210,000韩元下调至190,000韩元，同时维持“买入”评级。

同店销售额反弹及产品结构改善推动利润率增长

上月，随着消费者优惠券带来的基数效应消退，同店销售额增速恢复至2%至3%。韩华投资证券分析师李真赫表示：“这表明，第三季度业绩疲软是由暂时性的基数效应导致的放缓，而非便利店业态基本面出现问题。”他补充道：“尽管同店销售额增速暂时放缓，但随着高利润率一般商品的销售占比提高以及产品结构持续改善，营业利润仍将继续增长，推动毛利率同比提升；与此同时，折旧等固定成本的增速将放缓。”

该分析师指出，预计下半年加工食品价格上涨将产生积极影响，并进一步推动产品结构改善。

外国游客销售额增长及较低的香烟占比提升盈利能力

随着国际游客数量增加，便利店来自外国游客的销售额占比不断提高，已成为一个值得关注的因素。李真赫指出：“外国游客的消费特点是香烟销售占比仅约为10%，而国内消费者的这一比例为30%至40%。”他预计：“外国游客数量的结构性增长有望推动便利店营收增长，同时也将对盈利能力改善产生积极影响。”

常见问题

韩华投资证券为BGF Retail设定的目标价格是多少？

韩华投资证券于7日将BGF Retail的目标价格从210,000韩元下调至190,000韩元，同时维持“买入”评级。此次下调是因为该公司预计BGF Retail第三季度业绩将低于市场预期。

为什么BGF Retail上月的同店销售额增长出现反弹？

由于走出此前年度比较期中消费者优惠券带来的基数效应，同店销售额增速上月反弹至2%至3%。韩华投资证券分析师李真赫表示，这一复苏表明，第三季度业绩放缓源于暂时性的基数效应，而非便利店行业基本面出现问题。