股东回报政策出台后三周内，Hanssem 股价飙升 32%

Hanssem股价在公司于上月18日宣布扩大股东回报政策后，过去三周上涨了31.9%。该政策包括将每股最低股息从750韩元提高至800韩元，并承诺每年回购价值100亿韩元的库藏股，且全部注销，直至2028年。根据韩国交易所数据，截至7日上午10:40，Hanssem股价为21,650韩元，较前一日上涨0.23%；此前股价已从上月17日的15,890韩元升至上月22日的19,960韩元，在三个交易日内上涨25.6%。扩大后的股东回报计划旨在将股息支付标准从单体营业利润的15%提高至20%，证券公司估计这将使股东总回报率从约20%提升至40%。

Hanssem宣布多年期股东回报政策

Hanssem于上月18日披露了适用期从今年延续至2028年的股东回报政策。该政策将股息支付标准从单体营业利润的至少15%提高至至少20%，并将每股最低股息从750韩元提高至800韩元。公司承诺每年回购价值100亿韩元的库藏股，并将其全部注销。今年的回购计划于10月22日前完成，注销时间定于11月6日。

韩华投资证券分析称，该政策将使Hanssem的股东总回报率从约20%提升至40%。兴国证券研究员Park Jong-ryeol估计，今年的股东回报率为36.4%，并评价此举“为扩大股东回报树立了榜样”。iM证券研究员Jang Ho估计，若将最低股息标准应用于单体营业利润预测，以截至上月28日的收盘价为基准，今年和明年的股息率将分别达到4.2%和4.9%。该研究员指出，Hanssem在2024年至2025年实际支付的股息历来高于这一标准，因此每股股息仍有进一步提升的空间。

券商上调目标价格并给予买入评级

在股东回报政策披露后发布Hanssem研究报告的五家证券公司全部给出了“买入”评级，其中四家上调了目标价格。韩华投资证券将目标价格上调29%，从28,000韩元提高至36,000韩元，为最高目标价格。兴国证券和iM证券分别将目标价格上调至28,000韩元，NH投资证券将目标价格上调至27,000韩元，大信证券则维持30,000韩元的目标价格不变。

大信证券研究员Yoo Jung-hyun解释称，该政策是“在业绩稳健的情况下摆脱长期低估，并以对股东友好的公司形象建立市场信任的努力”。证券公司上调目标价格的依据，是对Hanssem业绩改善的预期。五家证券公司对Hanssem第三季度营业利润的预估介于740亿至1,040亿韩元之间，相当于去年同期的3至4倍。Hanssem计划于11月初发布第三季度业绩。

预计第三季度业绩改善

NH投资证券研究员Jeong Ji-yoon预测称：“随着秋冬季在9月正式开始，销售额恢复两位数增长；此外，随着上半年产品库存减少，毛利率也将有所改善。”新的海外品牌也在推动业绩增长。自2022年以来，Hanssem已引入12个新的海外时尚品牌。

Hanssem上月披露，这些品牌今年1月至8月的累计销售额较上年同期增长50%。iM证券估计，第三季度产品部门销售额将达到1,028亿韩元，同比增长14.1%，毛利率将达到63.4%。

常见问题

Hanssem于上月18日宣布了什么股东回报政策？

Hanssem宣布了一项适用至2028年的政策，将每股最低股息从750韩元提高至800韩元，将股息支付标准从单体营业利润的15%提高至20%，并承诺每年回购并注销价值100亿韩元的库藏股。今年的回购计划于10月22日前完成，并于11月6日注销。

券商如何回应Hanssem的股东回报政策？

在该政策披露后发布研究报告的五家证券公司全部给出了“买入”评级，其中四家上调了目标价格。韩华投资证券将目标价格从28,000韩元上调至36,000韩元，兴国证券和iM证券将目标价格上调至28,000韩元，NH投资证券将目标价格上调至27,000韩元，大信证券则维持30,000韩元不变。各公司估计，Hanssem的股东总回报率将从约20%提升至40%。