KB证券因第三季度业绩预测不及预期，将丰山目标价格下调至11.2万韩元。

KB Securities于7日将Poongsan的目标价格从140,000韩元下调至112,000韩元，理由是预计该公司第三季度业绩将跑输市场共识。该券商维持“买入”投资评级。分析师Choi Yong-hyun表示，下调目标价格是因为汇率逆风限制了铜业务的金属收益，以及国防业务出货延迟。KB Securities是一家韩国主要证券公司，提供股票研究和投资咨询服务。

KB Securities预计第三季度营业利润为847亿韩元

KB Securities预计，Poongsan第三季度营业利润为847亿韩元，同比增长98.9%，但环比下降32.4%。该预测比市场共识低25%，市场共识是指证券公司的平均预期。该券商在7日发布的研究报告中公布了上述预测。

铜业务面临汇率逆风，国防业务遭遇出货延迟

预计铜业务第三季度营业利润为370亿韩元，较上一季度下降59.1%。分析师Choi Yong-hyun表示，尽管铜价上涨，但韩元走强限制了金属收益效应。预计国防业务第三季度营业利润为477亿韩元，环比增长28.1%。Choi指出，国内验收测试延迟，以及中东冲突导致的持续出货延迟，影响了同期业绩。

分析师强调AI驱动的铜需求和国防出口增长

Choi Yong-hyun强调了两个业务领域的长线增长潜力，并指出AI驱动的铜需求激增，以及国防出口占比不断扩大。他表示，如果铜价进一步上涨，随着金属收益效应增强公司的基本面实力，高增长将持续。Choi指出，尽管由于铜业务的主要客户为汽车和家电行业，市场出现了需求担忧，但随着数据中心和储能系统（ESS）等新增长领域扩大供应，强劲需求将持续。

关于国防业务，Choi承认，由于今年业绩持续跑输预期，不确定性有所增加，但表示关键指标证实整体大局并未受到影响。他以第二季度合同负债达到8060亿韩元、同比增长43%为代表性例子。Choi预计，大规模订单最终将顺利反映在业绩中。

常见问题

KB Securities为何下调Poongsan的目标价格？
KB Securities将目标价格从140,000韩元下调至112,000韩元，因为该券商预计Poongsan第三季度业绩将比市场共识低25%，主要原因是汇率逆风限制了铜业务的金属收益，以及国防业务出货延迟。

根据KB Securities的预测，Poongsan第三季度营业利润是多少？
KB Securities预计，Poongsan第三季度营业利润为847亿韩元，同比增长98.9%，但环比下降32.4%，比证券公司市场共识低25%。