SpaceX股价飙升15%，摩根士丹利称其被低估

SpaceX 股票（SPCX）在两个交易日内上涨约 15%，周五上涨 7.35% 至 158.96 美元，周一再上涨 7.63% 至 171.09 美元。此次上涨发生在摩根士丹利分析师 Adam Jonas 重申增持评级并维持 300 美元目标价之后；他表示，将增长因素纳入估值指标后，该公司“价格便宜，而且还在变得更便宜”。周二早盘，股价在 175 美元附近交投，仍较 6 月创下的 225.64 美元纪录低约 22%；此前，投资者在经历夏季发射延迟和开发受挫后，重新评估了 SpaceX 的地位。

摩根士丹利基于增长调整后的估值设定 300 美元目标价

摩根士丹利分析师 Adam Jonas 重申对 SpaceX 的增持评级和 300 美元目标价。在约 159 美元的价位，市场对该公司的估值约为预期 2028 年企业价值与 EBIT 之比的 30 倍，而一组超大市值人工智能公司约为 16 倍。Jonas 认为，一旦将预期增长纳入考量，这一比较就会发生变化。SpaceX 的 2028 年 EV/EBIT-to-growth 约为 0.3 倍，比同业组 0.5 倍的中位数低约 40%。按照摩根士丹利 300 美元的目标价，该比例也只会上升至约 0.6 倍。Jonas 估计，市场估值主要反映了 SpaceX 的发射和连接业务，同时仅为人工智能业务留下相对有限的隐含价值。这一估值论点延续了此前的人工智能观点；摩根士丹利当时表示，投资者对 SpaceX 不断扩大的计算业务估值过低。

SpaceX 报告第二季度营收增长 92%

SpaceX 第二季度营收同比增长 92%，达到 78.1 亿美元；调整后 EBITDA 增长 191%，达到 35.4 亿美元。强劲的盈利增长帮助股价从夏季接近 105 美元的低点回升。在此之前，发射延迟曾对 SPCX 造成压力。

星舰第 15 次飞行计划作为下一项重大测试

摩根士丹利认为，投资者只有几周时间在星舰第 15 次飞行前进行布局，Jonas 认为这可能成为一个重大催化剂。该公司近期完成了第 14 次飞行，抵达近地轨道并部署 Starlink 卫星，帮助公司在此前开发受挫后重建信心。

常见问题

是什么原因导致 SpaceX 股票上涨 15%？
SpaceX 股票（SPCX）周五上涨 7.35% 至 158.96 美元，周一再上涨 7.63% 至 171.09 美元，总涨幅约为 15.4%；此前摩根士丹利分析师 Adam Jonas 重申增持评级和 300 美元目标价。Jonas 表示，将增长因素纳入估值指标后，SpaceX“价格便宜，而且还在变得更便宜”。

摩根士丹利对 SpaceX 股票的目标价是多少？
摩根士丹利分析师 Adam Jonas 重申 SpaceX（SPCX）300 美元的目标价。达到该价位后，该股票的 2028 年 EV/EBIT-to-growth 约为 0.6 倍，而在每股约 159 美元时，目前该比例约为 0.3 倍。

SpaceX 第二季度的财务表现如何？
SpaceX 报告第二季度营收为 78.1 亿美元，同比增长 92%；调整后 EBITDA 为 35.4 亿美元，较上年同期增长 191%。强劲的盈利增长帮助股价从夏季接近 105 美元的低点回升。