比特币较 7 月低点反弹 47%，呈现出历史性的回测模式

根据 Binance Research 于 10 月 6 日发布的周报，比特币较 7 月低点反弹了约 47%，但历史市场模式表明，这次复苏可能并不能确认熊市底部。比特币在 7 月 1 日跌至 57,800 美元，随后在 10 月 1 日上涨约 46.9% 至 84,880 美元。Binance Research 的分析发现，在过去周期中，五次规模相近的回调后出现的反弹，有四次随后再次测试低点。本次分析考察了比特币价格走势与历史熊市模式及宏观经济状况之间的关系，包括美国国债收益率和美联储利率预期。

历史反弹模式显示低点经常被重新测试

Binance Research 发现，在过去市场周期中，五次规模相近的回调后出现的反弹，有四次随后再次测试低点。目前，比特币较去年 10 月达到的 126,200 美元峰值最多下跌了 54.2%。这一名义跌幅小于此前三轮熊市中记录的 77.6% 至 86.9% 的最大回撤。

经波动率调整后的回撤与此前熊市相当

Binance Research 表示，考虑波动率后，很难断定当前熊市比此前的熊市更温和。比特币的年化波动率已从过去周期约 99% 降至 47%。在当前下跌行情中，经波动率调整后的回撤为 1.94 个标准差，与此前熊市相近。报告称：“并不是比特币跌得更少了，而是波动率本身正在下降。”

美国国债收益率仍接近 24 年高点

10 月美国进一步加息的概率已从约 70% 降至 30% 以下。然而，10 年期美国国债收益率仍接近 24 年高点。Binance Research 指出，长期国债收益率居高不下，是限制比特币进一步反弹的关键因素。

加密货币相关股票产品获 7140 万美元资金流入

9 月 28 日至 10 月 2 日期间，Binance 股票产品的资金净流入总额为 1.63 亿美元，较前一周翻了一倍以上。其中，7140 万美元流入了包括 Circle、Strategy 和 BitMine 在内的加密货币相关股票，占总额约 44%。

常见问题

根据 Binance Research，比特币较 7 月低点反弹了多少？
根据 Binance Research 于 10 月 6 日发布的周报，比特币从 7 月 1 日的 57,800 美元反弹至 10 月 1 日的 84,880 美元，涨幅约为 46.9%。

比特币当前的波动率与过去市场周期相比如何？
比特币的年化波动率已从过去周期约 99% 降至 47%，而在当前下跌行情中，经波动率调整后的回撤为 1.94 个标准差，与此前熊市相近。