法院叫停因不符合市值要求而实施的退市后，韩国交易所修订相关规则

韩国交易所于 1 月 2 日修订了 KOSPI 和 KOSDAQ 市场上市执行规则，允许根据法院裁判暂停重点管理名单认定和退市程序，即使相关公司并非诉讼当事方。规则变更源于首尔南部地方法院同日对四家因未达到市值要求而面临退市的公司作出禁令裁定，暂缓执行其退市决定。韩国交易所表示，修订旨在为对适用同一监管规定的所有公司采取相关措施提供依据，从而保持上市管理的一致性。法院裁决扰乱了 KOSDAQ 市场的快速退市政策，使市值低于门槛的公司面临不确定性。

首尔法院于 1 月 2 日叫停四家公司的退市

1 月 2 日，首尔南部地方法院批准了 KOSPI 上市公司 Jooyeon Tech 和 KOSDAQ 上市公司 KM Pharmaceutical 提出的申请，暂停韩国交易所退市决定的效力。法院指出了相关程序问题，包括公司在未达到市值门槛后，未获得提出异议或提交说明的机会。裁决还质疑连续 45 个交易日维持市值要求的有效性，以及将更高市值标准的实施日期提前 6 个月的决定。Sejin TS 和 AFW 的交易暂停措施也根据法院裁决于同日被叫停。

规则修订将暂停权限扩大至非诉讼当事方公司

韩国交易所于 1 月 2 日对 KOSPI 和 KOSDAQ 上市执行规则作出的修订增加了相关条款，允许交易所在法院就相关监管规定的适用问题作出裁判时，暂停或中止重点管理名单认定的效力。修订后的规则还允许韩国交易所在法院就相关措施的监管依据作出裁判时，暂停退市程序。交易所在修订理由中表示，新条款使交易所能够对非诉讼当事方公司采取必要措施，确保上市管理的一致性。修订为适用相同监管规定的公司获得韩国交易所的暂停措施提供了依据，无需分别提出禁令申请。

韩国交易所官员于 1 月 6 日活动上宣布后续措施

韩国交易所披露部门负责人 Kim Sung-cheon 于 1 月 6 日在首尔汝矣岛韩国交易所大楼举行的“Korea Premium Week KOSDAQ Day”活动上表示，上市管理部门正在推进正式退市制度的后续措施。Kim 表示，详细说明将很快公布。科技上市部门负责人 Lee Seok-woo 谈及市场转板制度时表示，由于在新市场继续上市的前提是从现有市场退市，因此，相关说明必须与禁令背景下 KOSDAQ 上市政策将如何应对这一问题联系起来。Lee 指出，如果市场对与业绩不佳公司退市相关的补充措施有需求，市场转板制度未来仍可继续发挥作用。

常见问题

韩国交易所在 1 月 2 日针对法院裁决采取了什么措施？

韩国交易所于 1 月 2 日修订了 KOSPI 和 KOSDAQ 市场上市执行规则，允许根据法院裁判暂停重点管理名单认定和退市程序，包括针对并非诉讼当事方的公司。修订是在首尔南部地方法院同日批准四家因未达到市值要求而面临退市的公司提出的禁令申请后作出的。

首尔南部地方法院为何叫停 Jooyeon Tech 和 KM Pharmaceutical 的退市程序？

法院指出了相关程序问题，包括公司在未达到市值门槛后，未获得提出异议或提交说明的机会。1 月 2 日的裁决还质疑连续 45 个交易日维持市值要求的有效性，以及将更高市值标准的实施日期提前 6 个月的决定。

规则修订如何影响未参与 1 月 2 日法院案件的公司？

修订后的执行规则为韩国交易所向适用与诉讼公司相同监管规定的所有公司采取暂停措施提供了依据，无需分别提出禁令申请。这确保了面临相同市值门槛问题的公司能够获得一致的上市管理。