韩国金融投资协会就离岸投资银行业务限制征求意见

韩国金融投资协会已启动面向成员公司、就离岸投资银行在韩国票据市场开展承销活动征集意见，此前韩国企划财政部已实施近期监管限制。该部一直限制离岸投行参与韩国票据市场美元和欧元债券发行相关的业务活动，理由是国内持牌证券公司与未持牌离岸实体之间存在公平性问题。此次意见征集应韩国企划财政部要求开展，正值韩国票据市场涉及发行人、国内投行和离岸投行等多方利益相关者之际，引发了市场整体利益能否得到平衡的疑问。

韩国企划财政部限制离岸投行在韩国票据市场的活动

韩国企划财政部一直关注在韩国票据发行通知与受理过程中，离岸投资银行被选为主承销商的情况。该部通过韩国票据发行计划和发行量的通知与受理程序管理外币债务。监管重点在于确保已取得国内证券业务牌照的证券公司与未持牌离岸公司之间的公平性。根据该部的立场，尽管韩国票据债券在海外销售，但面向发行人的业务活动发生在韩国境内，因此应遵守证券业务许可监管规定。

金融投资协会是在该部近期采取行动后开展此次意见征集的，协会于上周开始收集成员反馈。该部解释称，虽然由于缺乏正式渠道，收集发行人和离岸投行的明确意见面临挑战，但将通过各种方式与相关方沟通。批评者指出，鉴于该协会的成员主要由国内金融公司构成，意见征集过程可能会过度反映国内投行的利益。

市场参与者质疑法律依据和适用范围

市场参与者要求明确，除确保监管公平性的既定政策目标外，与韩国票据发行相关的行政程序是否可以作为限制离岸投行承销活动的依据。业内人士强调，有必要明确说明监管的具体法律依据、适用范围，以及向市场参与者征集意见的程序。由于通知与受理程序已成为监管讨论的焦点，市场开始质疑这些程序的范围和适用标准。

韩国企划财政部以在国内市场运营的持牌与未持牌公司之间的公平性为依据阐述其立场。该部主张，尽管债券销售在海外进行，但面向发行人的业务活动发生在韩国境内，因此必须遵守证券业务许可监管规定。

常见问题

韩国金融投资协会针对离岸投资银行采取了什么行动？

应韩国企划财政部的要求，金融投资协会于上周启动了面向成员公司、就离岸投资银行在韩国票据市场开展承销活动征集意见。

韩国企划财政部为何限制离岸投行在韩国票据市场的活动？

韩国企划财政部基于持牌国内证券公司与未持牌离岸实体之间存在公平性问题，限制离岸投行参与美元和欧元债券发行相关的业务活动，并认为面向发行人的业务活动发生在韩国境内，因此应遵守证券业务许可监管规定。

市场参与者对这一监管方式提出了哪些担忧？

市场参与者要求明确监管的具体法律依据和适用范围，并明确韩国票据发行的行政程序是否可以作为限制离岸投行承销活动的依据，同时强调有必要清楚说明面向所有市场参与者征集意见的程序。