大信证券受AI成本影响，将NAVER股票目标价格下调至290,000韩元

Daishin Securities于6日将NAVER的目标价格从320,000韩元下调至290,000韩元，同时维持买入评级。此次下调反映了广告和电商收入增长放缓，以及人工智能基础设施投资带来的成本上升。分析师Jung Hae-chang表示，中秋节时点带来的季节性因素、家电需求提前释放、电商手续费上调带来的基数效应消退、NAVER Pay支付终端的安装，以及AI基础设施支出，是影响盈利能力的主要压力。该券商目前预计，NAVER第三季度合并收入将达到3.4965万亿韩元，同比增长11.4%；营业利润将下降21.3%至4493亿韩元，比市场共识预期的5460亿韩元低17.7%。

Daishin Securities预计NAVER第三季度营业利润比市场共识低17.7%

Jung Hae-chang预计，NAVER第三季度合并收入为3.4965万亿韩元，较去年同期增长11.4%。营业利润预计为4493亿韩元，同比下降21.3%。该营业利润数据比市场预期的5460亿韩元低17.7%。

季节性因素与AI投资成本对NAVER盈利能力造成压力

Jung表示，与中秋节时点相关的季节性因素、家电需求提前释放，以及电商手续费上调带来的基数效应消退，限制了收入增长动力。该分析师补充称，NAVER Pay支付终端的安装和AI基础设施投资将对盈利能力造成压力。

Daishin Securities下调NAVER本年度及2027年营业利润预期

Daishin Securities将本年度营业利润预期从2.262万亿韩元下调至2.048万亿韩元，下调幅度为9.5%。2027年预期从2.658万亿韩元下调至2.233万亿韩元，降幅为16.0%。Jung解释称，即使收入在第四季度恢复正常，成本负担仍将持续，而且AI Factory在2027年开始供应后，仍需要时间来确认商业可行性。

常见问题

Daishin Securities于6日为NAVER股票设定的目标价格是多少？
Daishin Securities将NAVER的目标价格从320,000韩元下调至290,000韩元，同时维持买入评级。

Daishin Securities为何下调NAVER的营业利润预期？
该券商将广告和电商收入增长放缓、中秋节时点带来的季节性因素、电商手续费上调带来的基数效应消退、NAVER Pay终端安装成本以及AI基础设施投资列为下调预期的原因。

Daishin Securities将NAVER 2027年营业利润预期下调了多少？
Daishin Securities将2027年营业利润预期从2.658万亿韩元下调至2.233万亿韩元，降幅为16.0%。