美国商品期货交易委员会拟通过杠杆规则，对加密货币交易所实施联邦监管

商品期货交易委员会（CFTC）周一发布了一份拟议规则制定预先通知，概述《加密资产交易条例》（Regulation CTX）和《加密资产市场条例》（Regulation CAM）。这两套框架将允许加密货币交易所注册成为一种新型的受联邦监管的加密资产市场。此举紧随 Clarity Act 上月未能通过之后。该法案原本将为美国大多数加密货币活动确立基本规则，但最终未能在参议院通过。该提案基于 2010 年《多德-弗兰克法案》的一项条款。该条款要求，通过杠杆、保证金或融资方式提供的零售商品交易必须在 CFTC 注册的交易所进行。根据该机构在 Regulation CTX 中的初步解释，仅通过开户文件或服务条款提供杠杆，就可能使即便已全额付款的交易也受到联邦监管，除非客户通过持有私钥实际接收其加密货币。

CFTC 在 Regulation CTX 下广泛解释杠杆

根据这份预先通知，Regulation CTX 广泛适用 2010 年《多德-弗兰克法案》的相关规则。CFTC 的解读表明，只要购买的加密货币仍记在交易所的内部账簿上，而非客户自己的钱包中，即使交易已全额付款，仅通过常规开户文件或服务条款提供杠杆，也可能使该交易受到监管。通知在《联邦公报》刊登后，公众将有 60 天时间提交意见。

实际交付要求控制私钥才能免受监管

交易只有通过实际交付才能免受联邦监管，而 CFTC 表示，这可能要求客户持有自己的私钥。该机构称，链上交易协议通常会将代币直接发送至用户的钱包，因此通常可以满足这一标准。该标准决定了一笔已全额付款的加密货币购买是否仍须遵守 CFTC 的注册要求。

Regulation CAM 建立加密资产市场牌照框架

Regulation CAM 将设立加密资产市场牌照，这是期货交易所持有的指定合约市场资质的定制版本。交易将通过期货佣金商进行，后者是须遵守反洗钱规则的经纪商；杠杆只能来自这些经纪商或其赞助的银行。交易所还可以注册成为自己的经纪商和清算机构。CFTC 正在权衡储备证明要求，以及针对容易受到操纵的代币制定上市标准。不提供杠杆的交易所可以继续依据州货币转账牌照运营。

CFTC 主席称规则旨在防止 FTX 式事件，并否定过去的执法方式

CFTC 主席迈克尔·塞利格表示，这些规则旨在防止欺诈性计划，而不仅仅是在事后起诉类似 FTX 的欺诈计划。该通知还否定了该机构过去的做法，将其在拜登时期针对 Kraken、Ooki DAO 和 Uniswap 提起的案件描述为“以执法代监管”。CFTC 于 9 月将该框架提交白宫审查，此前数日 Clarity Act 未能在参议院通过。塞利格曾在 8 月表示，如果国会未能通过相关立法，该机构将自行制定加密货币规则。

常见问题

CFTC 周一发布了哪些关于加密货币交易所的内容？

CFTC 周一发布了一份拟议规则制定预先通知，概述 Regulation CTX 和 Regulation CAM。这两套框架将允许加密货币交易所注册成为受联邦监管的加密资产市场。该提案紧随 Clarity Act 上月未能通过之后，并基于 2010 年《多德-弗兰克法案》的一项条款。该条款要求，通过杠杆方式提供的零售商品交易必须在 CFTC 注册的交易所进行。

CFTC 如何在拟议规则下定义实际交付？

根据 CFTC 的提案，实际交付可能要求客户持有自己的私钥。交易只有通过实际交付才能免受联邦监管，这意味着购买的加密货币不得记在交易所的内部账簿上。该机构表示，将代币直接发送至用户钱包的链上交易协议通常可以满足实际交付标准。

CFTC 主席迈克尔·塞利格为何表示该机构提出这些规则？

CFTC 主席迈克尔·塞利格表示，这些规则旨在防止欺诈性计划，而不仅仅是在事后起诉类似 FTX 的欺诈计划。该通知还否定了该机构过去的做法，将其在拜登时期针对 Kraken、Ooki DAO 和 Uniswap 提起的案件描述为“以执法代监管”。