美光报告营收增长 379%，签订长线合约至 2031 年

美光科技于 9 月 30 日（当地时间）公布，2026 财年第四季度营收为 542.3 亿美元，同比增长约 379%；下一季度营收指引中值为 615 亿美元，高于市场预期。大信证券分析师 Ryu Hyung-geun 将这一表现归因于存储半导体市场持续强劲。该分析师指出，行业投资者面临一个熟悉的矛盾：强劲的业务表现通常会推动产能扩张，而这在历史上往往会引发供应过剩和价格下跌。不过，从投资公告到实际产量增加之间的时间间隔，仍是评估周期动态的关键因素。

美光公布 2026 财年第四季度营收增长 379%

美光科技 2026 财年第四季度营收为 542.3 亿美元，较上年同期增长约 379%。公司给出了下一季度营收指引，中值为 615 亿美元。大信证券分析师 Ryu Hyung-geun 在 10 月 1 日的一份报告中表示，实际业绩和未来指引均超出市场预期，再次确认了存储半导体行业的强劲表现。

该分析师强调，应结合不断上升的对比基数以及员工激励等成本因素，评估盈利能力的改善速度。Ryu 解释称，如果企业仍有机会以更高价格和更大销量销售半导体，那么仅凭盈利增长率判断商业周期将变得困难。

美光签署 26 份长期供应合同，部分期限至 2031 年

美光披露了与客户签订的 26 份长期供应合同，其中部分协议将持续至 2031 年。公司解释称，这些合同使制造商能够提前预测未来销售量，同时让客户确保获得所需的芯片供应。美光表示，此类协议能够增强长期生产规划和盈利可预测性。

大信证券预计第四季度服务器 DRAM 价格上涨

Ryu Hyung-geun 预计，第四季度服务器 DRAM 价格可能出现超出预期的上涨。对于人工智能服务器使用的高带宽内存（HBM），该分析师预计价格将在 2027 年上涨，随后销量将在 2028 年增长。分析显示，随着人工智能应用需要不断增加的内存容量，客户之间争夺供应的竞争可能会持续。

美光增资扩张，投资主要用于工厂建设

美光提高了 2027 财年的投资计划，并解释称，新增投资中很大一部分将用于工厂建设。Ryu Hyung-geun 表示：“扩大投资带来的显著产量增长效应将从 2028 年第二至第三季度开始显现。”该分析师指出，资本支出与实际产品产出之间存在时间滞后，因此供应短缺无法迅速得到缓解，因为新增投资中很大一部分是建设成本，而不是用于立即购买生产设备。

Ryu 维持对半导体行业的超配建议，表示“应避免对盈利能力改善放缓过度谨慎”，并强调需要“考虑价格和销量因素带来的超预期盈利影响”。

常见问题

美光科技公布的 2026 财年第四季度营收是多少？
美光科技于 9 月 30 日（当地时间）公布，2026 财年第四季度营收为 542.3 亿美元，同比增长约 379%。公司给出了下一季度营收指引，中值为 615 亿美元。

美光与客户签订了多少份长期供应合同？
美光披露了 26 份长期供应合同，其中部分协议将持续至 2031 年。公司表示，这些合同能够增强长期生产规划和盈利可预测性。

大信证券预计美光增加的投资何时会影响产量？
大信证券分析师 Ryu Hyung-geun 表示，美光扩大投资带来的显著产量增长效应将从 2028 年第二至第三季度开始显现，因为新增投资中很大一部分用于工厂建设，而不是立即购买生产设备。