退市规则变更后，KOSDAQ股票合并数量激增14.7倍

据资本市场研究院高级研究员安有美于5日发布的报告，随着退市要求收紧，KOSDAQ上市公司大幅增加了股票合并和减资。KOSDAQ披露股票合并的公司数量截至9月4日已飙升至220家，而此前多年每年约有10家，去年全年为15家。这一增长源于监管变化：对于连续30个交易日股价低于1,000韩元或市值跌破门槛的公司，将被指定为管理股票；如果公司在随后90个交易日中的45个或更多交易日未能超过相关门槛，则将触发退市。修订后的上市规则是当局市场振兴措施的一部分。

KOSDAQ披露股票合并的公司数量飙升至220家

据安有美题为《KOSDAQ退市要求强化后风险企业的应对现状与评价》的报告，截至9月4日，涉及KOSDAQ股票合并的披露共有220家，较前一年的15家增加14.7倍。该数字也约为同期披露股票合并的59家KOSPI公司的3.7倍。安有美表示，应对措施主要集中在低价股公司调整单位股价方面，并指出此前每年决定进行股票合并的公司约有10家。

决定减资的KOSDAQ公司增至65家

截至9月4日，决定减资的KOSDAQ公司增至65家，高于2022年的23家。据5日公布的金融投资业界数据，65家公司已经比前一年的全年总数多21家，增幅为47.7%。

自7月以来60家KOSDAQ公司被指定为管理股票

在修订后的上市规则于7月生效至9月4日期间，60家KOSDAQ公司因未满足相关要求而被指定为管理股票。在这60家公司中，38家公司（63.3%）涉及市值跌破200亿韩元的原因，30家公司（50.0%）涉及股价低于1,000韩元（“仙股”）的原因。其中8家公司同时满足两项标准。在被指定的60家公司中，27家公司（45.0%）采取了一项或多项指定后的应对措施，包括增资、面值并股、减资或收购库存股。按应对类型划分：13家公司进行了增资，10家公司实施了股票合并，3家公司进行了股票注销，3家公司收购了库存股，2家公司决定合并，1家公司进行了股票股利分配。5家公司同时采取了多项应对措施。

研究员发现被指定后公司应对结果不一

安有美分析称，虽然面值并股在重新上市变更后最初立即推高了单位股价，但多家公司随后经历了股价下跌。然而，一些被指定为管理股票的公司尽管未能满足市场价格要求，其财务和运营基本面仍相对稳健。安有美表示，鉴于已经确认部分公司尽管未达到市场价格要求，但财务状况仍相对稳健，当局的补充措施应伴随持续审查当前200亿韩元（KOSDAQ市值）门槛的实施结果、实际退市公司的特征，以及进一步提高门槛可能对公司和市场产生的影响。

常见问题

是什么引发了今年KOSDAQ股票合并数量激增？

此次激增源于退市要求收紧：如果公司的股价连续30个交易日低于1,000韩元，或市值跌破门槛，公司将被指定为管理股票。如果公司在随后90个交易日中的45个或更多交易日未能超过这些门槛，将面临退市。截至9月4日，共有220家KOSDAQ公司披露了股票合并决定，而此前多年每年约有10家。

规则变更后有多少家KOSDAQ公司被指定为管理股票？

在修订后的上市规则于7月生效至9月4日期间，60家KOSDAQ公司因未满足相关要求而被指定为管理股票。其中，38家公司（63.3%）的市值低于200亿韩元门槛，30家公司（50.0%）的股价低于1,000韩元，8家公司同时满足两项标准。

被指定为管理股票的KOSDAQ公司采取了哪些应对措施？

在被指定为管理股票的60家公司中，27家公司（45.0%）采取了应对措施，包括增资（13家公司）、股票合并（10家公司）、股票注销（3家公司）、收购库存股（3家公司）、合并（2家公司）和股票股利（1家公司）。5家公司同时采取了多项应对措施。