受市场转向半导体板块影响，KOSDAQ制药股上月下跌10.51%。

据金融数据提供商Yonhap Infomax称，KOSDAQ制药板块指数上月下跌10.51%，在主要板块中跌幅最大。资金流向集中于人工智能和半导体相关股票，而全球利率走高则给制药和生物科技公司的未来现金流估值带来压力。今年以来，该板块已下跌36.65%，在KOSDAQ各板块中跌幅排名第四。

上月，制药板块的跌幅超过其他表现不佳的板块，包括一般服务业（-8.08%）、金融业（-7.44%）和纸木业（-5.01%）。制药板块今年以来下跌36.65%，成为KOSDAQ交易所跌幅排名倒数第四的板块。

资金流向转向半导体和人工智能股票

上月，市场资金集中流入人工智能和半导体相关股票，导致制药和生物科技股票相对受到冷落。在KOSDAQ市场，半导体材料和零部件股票表现突出，机械设备板块上涨14%，电气电子板块同期上涨10.28%。

KOSDAQ上月日均成交额达到7.069万亿韩元，相当于KOSPI成交额的34%。资金集中流入半导体股票，与制药板块的表现形成鲜明对比。

利率上升给制药公司估值带来压力

全球利率走高进一步加大了制药和生物科技股票面临的压力。韩国银行于8月将基准利率上调0.25个百分点。日本和美国也提高了基准利率，而美国国债收益率飙升，进一步加剧了市场担忧。

制药和生物科技公司通常需要较长时间才能实现盈利。利率上升会提高适用于未来现金流的折现率，从而给这些公司的估值带来压力。

Oreum Therapeutics和ABL Bio遭遇公司层面的挫折

公司层面的负面消息加剧了整个板块的压力。18日，Oreum Therapeutics宣布，Bristol-Myers Squibb（BMS）在停止急性髓系白血病候选药物ORM-6151的I期临床开发后，终止了与Oreum Therapeutics签订的许可协议。这意味着Oreum Therapeutics将不会收到额外的里程碑付款。

在有指控称员工及其他人员在利好公告发布前利用未公开信息进行股票交易并获取不当收益后，ABL Bio受到包括搜查和扣押在内的调查。

上月，Oreum Therapeutics下跌65.9%，ABL Bio下跌33.3%。

分析师对市场动态的评论

Hana Securities研究员Kim Sun-ah指出，KOSDAQ分层制度的实施已推迟至明年。Kim表示，机构投资者偏好的股票与个人投资者偏好的股票之间存在显著差异，导致市场资本化水平难以解释。Kim评论称，仍需进一步评估分层制度实施的可行性及其影响，目前应继续关注个别公司的基本面。

常见问题

问：是什么导致KOSDAQ制药板块上月下跌10.51%？
答：资金流向集中于人工智能和半导体相关股票，而全球利率走高给制药和生物科技股票的估值带来了压力。Oreum Therapeutics和ABL Bio遭遇的公司层面挫折也加剧了板块疲软。

问：上月KOSDAQ半导体股票的表现与制药股票相比如何？
答：上月半导体相关板块的表现显著优于制药板块。机械设备板块上涨14%，电气电子板块上涨10.28%，而制药板块同期下跌10.51%。

问：Oreum Therapeutics与Bristol-Myers Squibb的许可协议发生了什么？
答：18日，Bristol-Myers Squibb在停止急性髓系白血病候选药物ORM-6151的I期临床开发后，终止了与Oreum Therapeutics的许可协议，这意味着Oreum Therapeutics将不会收到额外的里程碑付款。