欧洲央行行长拉加德警告，AI风险正在各金融市场间趋同

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在欧洲系统性风险委员会（ESRB）的一场最新演讲中警告称，与交易、网络安全和地缘政治相关的 AI 风险可能开始在欧元区金融市场中相互强化。近九成欧元区重要银行已经使用生成式 AI，而在接受调查的欧盟证券公司中，七成预计将增加 AI 投资。她关注的并非单个模型失效，而是金融机构日益依赖少数前沿模型，同时赋予 AI 越来越高的自主权。

相似的 AI 模型可能放大同向交易

拉加德强调了 AI 带来的新一层市场风险。如果银行、对冲基金和资产管理公司依赖相似的模型，这些系统可能会以相似的方式解读冲击，并大致在同一时间推荐相同的交易。欧洲央行表示，这可能会强化价格走势，而不是使其多样化。

目前，自动化交易的应用仍然有限。今年接受调查的资产管理公司中，只有 5% 表示 AI 在投资建议或交易方面拥有自主或半自主权限。但预计采用率将会上升。

AI 风险从股票市场蔓延至债务市场

欧洲央行 5 月发布的《金融稳定评估》警告称，AI 风险敞口正日益集中于公开交易股票、公司债务和私募市场。高风险 IT 债券的利差扩大幅度超过整体信用利差，而 AI 公司和基础设施项目越来越依赖借款。

从历史上看，在股票价格异常强劲增长与企业债务快速增长同时出现的时期，随后发生危机的频率更高。随着 AI 建设进一步延伸至数据中心债务领域，并日益涉及复杂的表外敞口，这一点尤其值得关注。

常见问题

目前有多少比例的欧元区银行使用生成式 AI？

根据欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在欧洲系统性风险委员会（ESRB）发表的演讲，近九成欧元区重要银行已经使用生成式 AI。

欧洲央行称，相似的 AI 模型可能如何影响金融市场？

欧洲央行表示，如果银行、对冲基金和资产管理公司依赖相似的模型，这些系统可能会以相似的方式解读冲击，并大致在同一时间推荐相同的交易，从而强化价格走势，而不是使其多样化。