IBK：三星电子股价被低估，目标价为460,000韩元

IBK Securities分析师Kim Un-ho于3日维持对三星电子股票的“买入”评级和46万韩元的目标价格，并表示鉴于该公司的稳定增长轨迹，该股明显被低估。该分析师指出，预计持续的存储器供应短缺将使盈利能力维持在当前水平，同时盈利规模稳步增长。随着存储器需求预计将延续至明年，IBK Securities预计三星第三季度营收为195.2万亿韩元（环比增长13.8%），营业利润为101.7万亿韩元（环比增长13.6%）。

IBK Securities预计三星第三季度营业利润为101.7万亿韩元

Kim Un-ho预计三星电子第三季度业绩将低于此前预期。营收预计达到195.2万亿韩元，较上一季度增长13.8%；营业利润预计为101.7万亿韩元，环比增长13.6%。DS（设备解决方案）部门预计实现149.9万亿韩元营收和101.8万亿韩元营业利润。显示器部门预计实现8.8万亿韩元营收和9000亿韩元营业利润。

MX（移动体验）和网络业务预计实现34.3万亿韩元营收，营业亏损为1.1万亿韩元。VD（视觉显示）和家电部门预计营业亏损将扩大。该分析师估计营业利润率为52.1%，较上一季度下降0.1个百分点。Kim将利润率下降归因于韩元兑美元汇率的影响，以及计入此前未在第二季度执行的绩效奖金。

分析师称股东回报政策是股价催化剂

Kim Un-ho将三星的股东回报政策确定为未来推动股价上涨的积极因素。该分析师表示，尽管库存股回购规模可能不大，但预计基于股息的股东回报将创下历史新高，可与全球领先IT公司相媲美。Kim指出，尚无存储器公司实施超过100万亿韩元的股东回报，因此这一政策对股价的影响成为市场关注的重点。

该分析师补充称，尽管通过库存股回购改善每股收益的空间可能有限，但如此规模稳定且持续的股东回报可能成为推动该股获得更高估值的催化剂。

TrendForce预计HBM价格到2027年将飙升121%

市场研究机构TrendForce于上月30日上调了对2027年HBM（高带宽存储器）价格的预测。该机构预计，反映各产品销售组合的HBM综合平均售价将在2027年同比飙升121%。TrendForce表示，HBM4（第六代）占比扩大以及供应持续受限是上调预测的原因。三星电子和SK 海力士均为生产HBM的存储器公司。

常见问题

IBK Securities对三星电子股票的目标价格是多少？
IBK Securities分析师Kim Un-ho于3日维持三星电子股票46万韩元的目标价格，并维持“买入”评级不变。

IBK Securities预计三星第三季度营业利润是多少？
IBK Securities预计三星电子第三季度营业利润为101.7万亿韩元，环比增长13.6%，营收预计为195.2万亿韩元。

预计到2027年HBM价格将上涨多少？
TrendForce于上月30日预计，受HBM4占比扩大和供应受限推动，HBM综合平均售价将在2027年同比飙升121%。