受中国暂停石油出口影响，S-Oil大涨11.69%，SK创新上涨10.32%

S-Oil 和 SK Innovation 的股价在中国决定暂停石油产品出口后，于前一交易日上涨超过 10%，GS 的股价也上涨超过 10%。据路透社当地时间报道，中国炼油商本月暂停向香港和澳门以外地区出口汽油、柴油和航空煤油。预计出口限制将减少亚洲市场的供应，为韩国石油公司改善炼油利润率创造潜在机会，因为区域买家将寻求替代来源。

S-Oil 上涨 11.69%，韩国炼化股大幅走高

据韩国交易所数据，S-Oil 在常规交易中较前一交易日收盘上涨 11.69%。SK Innovation 收于 154,000 韩元，上涨 10.32%；GS 上涨 4.11%。KOSPI 指数收于 7003.74 点，上涨 0.46%，炼化行业的涨幅明显强于大盘。

中国暂停向香港和澳门以外地区出口汽油和柴油

路透社当地时间报道，在政府指令下，中国炼油商本月暂停向香港和澳门以外地区出口汽油、柴油和航空煤油。中国是全球最大的原油进口国，此前曾在 3 月因伊朗战争导致中东供应中断而限制石油产品出口。该国在 7 月放宽了这些限制，但此后一直按月管理汽油、柴油和航空煤油的出口量。

成品油价格上涨推动炼油利润率改善

此前接收中国产品的市场必须寻找替代供应，从而为韩国炼油商从更高的成品油价格中获益创造机会。炼油利润率是石油公司的关键盈利指标，其计算方式是从石油产品销售价格中扣除原油成本以及运输和加工费用。即使原油价格上涨，如果成品油价格未能同步上涨，利润率也可能收窄。

布伦特原油上涨 4.37% 至每桶 102.31 美元

在中东紧张局势加剧和供应担忧的背景下，国际油价于前一交易日上涨。布伦特原油 12 月合约收于每桶 102.31 美元，较前一交易日上涨 4.37%；西德克萨斯中质原油（WTI）11 月合约上涨 2.71%，至每桶 92.87 美元。对于以相对较低价格采购原油并进行加工的炼油商而言，油价上涨可产生库存相关收益，从而推动盈利改善。

尽管炼油利润率强劲，S-Oil 第二季度营业利润仍下降 21.6%

炼油利润率改善与库存相关收益并不总是朝同一方向变动。S-Oil 第二季度营业利润为 9650 亿韩元，较上一季度下降 21.6%。尽管炼油利润率强劲，库存相关收益仍从第一季度的 6434 亿韩元大幅降至第二季度的 1137 亿韩元。要使中国暂停出口带来的利好转化为盈利，成品油价格的涨幅必须超过原油采购成本的涨幅。据路透社报道，瑞银分析师 Giovanni Staunovo 指出：“美国可能禁止柴油出口、欧洲释放战略柴油储备以及袭击俄罗斯炼油设施等其他供应因素，可能对炼油利润率产生相互冲突的影响。”

常见问题

是什么原因导致 S-Oil 和 SK Innovation 的股价在前一交易日大幅上涨？

在有消息称中国本月暂停向香港和澳门以外地区出口汽油、柴油和航空煤油后，S-Oil 上涨 11.69%，SK Innovation 上涨 10.32%。预计出口限制将减少亚洲市场供应，为韩国石油公司改善炼油利润率创造潜在机会。

中国为何在本月暂停石油产品出口？

据路透社当地时间报道，中国炼油商在政府指令下暂停出口汽油、柴油和航空煤油。此前，中国曾在 3 月因伊朗战争导致中东供应中断而限制出口，并在 7 月放宽限制，此后一直按月管理出口量。

国际油价在前一交易日表现如何？

布伦特原油 12 月合约收于每桶 102.31 美元，较前一交易日上涨 4.37%；在中东紧张局势加剧和供应担忧的背景下，西德克萨斯中质原油（WTI）11 月合约上涨 2.71%，至每桶 92.87 美元。