欧洲央行概述央行货币上链的三种模式

欧洲央行于 2026 年 10 月 1 日概述了将央行货币上链的三种模式，因为代币化正在改变用于结算金融交易的基础设施。欧洲央行执行委员会成员 Isabel Schnabel 在伦敦举行的英格兰银行“货币的未来”会议上介绍了这些模式。这些方法要么直接将央行储备金代币化，要么将现有实时全额结算基础设施连接至分布式账本技术平台，要么由私人中介发行由央行储备金支持的代币。欧洲央行表示，即使央行货币与代币化存款、稳定币和其他数字资产并行运行，仍可继续发挥货币体系锚定物的作用。

欧洲央行提出三种链上结算模式

第一种模式是由央行在可编程平台上直接发行储备金，使储备金原生实现代币化。第二种模式保留现有实时全额结算系统，并通过互操作性层将其连接至可编程 DLT 平台，同时储备金保持非代币化。第三种模式允许私人中介将存放在央行的储备金代币化，并发行由这些储备金完全支持的结算代币。这些代币仍属于私人债权，而不是对央行的直接债权。

欧洲央行的介绍将这些模式与代币化的潜在益处联系起来，包括可编程性和原子性。可编程性使结算能够依据自动执行的规则进行，而原子性则允许交易的不同环节同时完成结算，或者全部无法完成结算。

央行已经通过 Pontes 朝这一基础设施迈进。欧洲央行体系于 9 月 21 日推出 Pontes，通过 TARGET2 或 DLT 提供双重结算模式，并为基于 DLT 的交易提供代币化央行货币。该系统将用于代币化证券、存款和稳定币的市场 DLT 网络与欧洲央行体系的基础设施连接起来。

Pontes 和 Appia 拓展欧洲央行的链上工作

Pontes 还将引入包括全天候可用性和去中心化可编程性在内的计划性增强功能。欧洲央行在介绍中表示，该项目将跨链桥解决方案与由欧洲央行体系运营的 DLT 平台相结合，而不再只是将现有支付基础设施连接至基于区块链的网络。

欧洲央行还在利用 Appia 研究代币化欧洲金融生态系统的长期架构。该项目正在探索单一统一账本、互联网络以及多个共享账本，这些账本可以承载央行货币以及证券、存款和稳定币。欧洲央行最近已开放申请，邀请商户参与为期 12 个月的数字欧元试点，该试点预计于 2027 年下半年开始。

市场基础设施提供商也在测试可能支持代币化结算的系统。Clearstream 一直在测试 Pontes 的连接能力、运营准备情况以及券款对付结算，以迎接其上线。

常见问题

欧洲央行于 2026 年 10 月 1 日介绍了什么？

欧洲央行在伦敦举行的英格兰银行“货币的未来”会议上概述了将央行货币上链的三种模式。欧洲央行执行委员会成员 Isabel Schnabel 介绍了这些模式，包括直接将储备金代币化、通过互操作性层将现有结算系统连接至 DLT 平台，或由私人中介发行由央行储备金支持的代币。

欧洲央行体系何时推出 Pontes？

欧洲央行体系于 9 月 21 日推出 Pontes。该系统通过 TARGET2 或 DLT 提供双重结算模式，并为基于 DLT 的交易提供代币化央行货币，将用于代币化证券、存款和稳定币的市场 DLT 网络与欧洲央行体系的基础设施连接起来。

数字欧元试点预计何时开始？

欧洲央行最近已开放申请，邀请商户参与为期 12 个月的数字欧元试点，该试点预计于 2027 年下半年开始。