尽管美国利率飙升，创纪录的贸易顺差推动美元遭到抛售，美元/韩元跌至1350.6韩元。

美元/韩元汇率在2日下午3:30降至1350.6韩元，较前一日收盘价下跌7.8韩元，尽管美国国债收益率上升、油价飙升，且外国投资者持续净卖出国内股票。此次下跌由9月创纪录的499亿美元贸易顺差推动，该顺差触发出口商大量抛售美元，抵消了通常会推动汇率走高的外部压力。同日，外国投资者在KOSPI市场净卖出1438亿韩元，但出口相关美元供应的流入中和了韩元面临的上行压力。

出口商抛售美元抵消资金流出，外国投资者净卖出1438亿韩元

外国投资者2日在KOSPI市场净卖出1438亿韩元，这一因素通常会对汇率构成上行压力。然而，持续强劲的半导体出口带动出口商持续抛售美元，抵消了外国资本流出所产生的美元需求。KB国民银行经济学家Min Kyung-won表示：“包括美国高利率和高油价在内的利空韩元外部因素依然存在，全球美元走强也加大了汇率上行压力。不过，强劲的半导体投资情绪和出口商抛售美元正强力抑制汇率上限。”

美国10年期国债收益率升至5.34%后回落至5.24%

美国10年期国债收益率在交易期间升至5.34%，创2002年以来最高水平。随后，美联储副主席Philip Jefferson表示没有必要急于进一步加息，收益率回落至5.24%。美元指数衡量美元兑六种主要货币的价值，在法国财政赤字担忧引发欧元走弱以及国际油价上涨的支持下，上涨0.54%至102.02。

9月贸易顺差创下499亿美元的历史新高

9月海关口径贸易顺差达到499亿美元，较8月的348亿美元大幅增加，并创下历史最高纪录。出口同比飙升83.5%，进口增长26.0%。Min表示：“9月出口表现带来的惊喜超出预期。鉴于近期出口和贸易收支趋势，经常账户产生的外汇流入规模可能超过此前预测，进一步增加外汇市场的美元供应。”他补充道：“目前美元供需在1360韩元附近保持平衡，但如果贸易顺差在没有需求冲击的情况下继续以当前速度增长，供需平衡预计将逐步转向供应占主导。”

花旗将美元/韩元长期预测下调至1250韩元

全球投资银行花旗预计，韩国大规模贸易顺差将推动韩元长期升值。花旗在2日发布的一份报告中预测，受持续的存储芯片繁荣推动，韩国经常账户顺差在2026–2028年期间平均将达到国内生产总值的22.2%。这一数字是2016年至2025年4.2%平均值的五倍以上。持续的大规模经常账户顺差会从结构上增加进入国内外汇市场的美元供应，成为推动韩元价值上升的因素。基于这一展望，花旗将美元/韩元长期汇率预测从1400韩元下调至1250韩元。

常见问题

尽管美国国债收益率上升，美元/韩元汇率为何在2日下跌？
由于9月创纪录的499亿美元贸易顺差带动出口商大量抛售美元，抵消了美国收益率上升以及外国投资者在KOSPI市场净卖出1438亿韩元带来的上行压力，汇率因此降至1350.6韩元。

花旗对美元/韩元汇率的长期预测是什么？
花旗将美元/韩元长期预测从1400韩元下调至1250韩元，并预计受持续的存储芯片繁荣推动，韩国经常账户顺差在2026–2028年期间平均将达到国内生产总值的22.2%，这将从结构上增加美元供应并支持韩元升值。