道富银行预计韩国央行 10 月维持利率不变，11 月是否加息将视情况而定。

道富银行预计，韩国央行将在 10 月货币政策委员会会议上维持基准利率不变，此前公布的 9 月消费者价格数据与韩国央行 8 月经济展望一致。道富银行亚太市场宏观策略董事总经理 Choi Ji-wook 于 2 日表示，维持利率不变将使韩国央行能够评估 7 月至 8 月期间累计加息 50 个基点对通胀、增长和金融稳定的影响。不过，道富银行表示，如果韩国央行判断核心通胀压力高于 8 月会议时的评估，尤其是上调核心通胀预测，则可能在 11 月加息。

9 月 CPI 数据符合韩国央行 8 月预测

据国家统计局数据，9 月消费者价格指数同比上涨 2.9%，核心通胀率为 2.8%，符合市场预期。Choi 表示，9 月 CPI 数据总体上与韩国央行 8 月经济展望一致。

9 月第四周，首尔公寓价格上涨 0.09%，涨幅有所放缓。Choi 认为，这一放缓是降低 10 月加息可能性的另一个因素。

道富银行预计 10 月维持利率不变

Choi 表示，韩国央行将在 10 月货币政策委员会会议上维持基准利率不变，以评估 7 月至 8 月期间累计加息 50 个基点对通胀、增长和金融稳定的影响。

道富银行认为，8 月 3.1% 的消费者价格通胀率可能代表当前通胀周期的峰值。

11 月加息取决于核心通胀评估

Choi 表示，如果韩国央行评估认为通胀压力高于 8 月货币政策委员会会议时的水平，尤其是上调核心通胀预测，则将在 11 月加息。否则，下一次加息时间可能推迟至 2027 年第一季度。

道富银行预计，10 月消费者价格通胀率和核心通胀率将分别为 2.9% 和 2.7%，推动因素包括加工食品、城际巴士票价和智能手机价格上涨。

道富银行预计 8 月通胀见顶

道富银行预计，消费者价格通胀率将在 2027 年第一季度前维持在 2.5% 至 3.0% 的范围内，之后逐步放缓。预计核心通胀率将在 2027 年上半年继续维持在 2% 区间的中高位。

考虑到近期强劲的出口表现，Choi 预计韩国央行可能会在 11 月经济展望中上调 2027 年增长预测。

Choi 表示，尽管增长仍然强劲，但需求侧通胀压力是否确实正在扩大仍不确定。他补充称，9 月工业活动趋势、零售销售以及 10 月至 11 月的银行卡消费数据，将是判断 11 月加息可能性的最重要指标。

常见问题

道富银行对韩国央行 10 月货币政策决定有何预测？

道富银行预计，韩国央行将在 10 月货币政策委员会会议上维持基准利率不变，此前 9 月 CPI 同比上涨 2.9%，符合韩国央行 8 月经济展望。

根据道富银行的说法，韩国央行为何可能在 11 月加息？

道富银行表示，如果韩国央行评估认为核心通胀压力高于 8 月货币政策委员会会议时的水平，尤其是上调核心通胀预测，则可能在 11 月加息。如果不满足这一条件，下一次加息可能推迟至 2027 年第一季度。