韩国ELS余额下降，因股市上涨触发14.5万亿韩元赎回

金融监督院报告称，由于股市繁荣，韩国股票挂钩证券（ELS）和衍生品挂钩证券（DLS）的未偿余额在上半年小幅下降。截至 6 月底，ELS 和 DLS 总余额为 17.6 万亿韩元，较去年同期减少 1000 亿韩元（0.6%）。由于国内股市上涨触发提前赎回，14.5 万亿韩元的赎回额超过了 14.3 万亿韩元的新发行额。这一下降反映出韩国股市表现强劲，推动了与国内指数挂钩的结构性理财产品自动兑付。

ELS 发行额增长 19.8%，赎回额激增 42.2%

上半年 ELS 和 DLS 新发行额达到 14.3 万亿韩元，较去年同期增加 2.5 万亿韩元（21.2%）。其中，ELS 发行额为 12.1 万亿韩元，增加 2 万亿韩元（19.8%），占新发行额的大多数。赎回额增加 4.3 万亿韩元（42.2%）至 14.5 万亿韩元，超过了同期发行额。

ELS 赎回额具体为 11.8 万亿韩元，较去年同期增加 3.5 万亿韩元（42.2%）。由于国内外股价上涨触发的提前赎回额为 11.5 万亿韩元，占 ELS 总赎回额的大部分。

KOSPI 200 以 84.6% 的配置比例占据标的资产主导地位

按标的资产计算，KOSPI 200 占比最大，规模为 7.7 万亿韩元。其他主要标的指数包括标普 500（5.8 万亿韩元）、Euro Stoxx 50（4.8 万亿韩元）、日经 225（3.2 万亿韩元）和香港 H 股（3000 亿韩元）。

上半年 KOSPI 200 的配置比例达到 84.6%，较此前增加 13.7 个百分点，因为国内指数在此期间大幅上涨。金融监督院指出，海外指数的配置比例较去年同期有所下降。

股票挂钩债券和衍生品挂钩债券余额增长 14%，达到 79.1 万亿韩元

截至 6 月底，股票挂钩债券和衍生品挂钩债券（ELB/DLB）的未偿余额为 79.1 万亿韩元，较去年同期增加 9.7 万亿韩元（14.0%）。金融监督院将这一增长归因于市场对保本型理财产品的需求增加，这推动了 ELB 和 DLB 未偿余额的均衡增长。

上半年股票挂钩债券和衍生品挂钩债券发行额总计 28.6 万亿韩元，增加 6.4 万亿韩元（28.8%）。赎回额达到 27.2 万亿韩元，较去年同期增加 9.1 万亿韩元（50.3%）。

常见问题

是什么导致韩国 ELS 和 DLS 未偿余额在上半年下降？

未偿余额减少 1000 亿韩元至 17.6 万亿韩元，因为 14.5 万亿韩元的赎回额超过了 14.3 万亿韩元的新发行额。上半年的股市繁荣触发了提前赎回，其中 11.5 万亿韩元的 ELS 产品因国内外股价上涨而自动兑付。

韩国衍生品证券中的 KOSPI 200 配置比例如何变化？

上半年 KOSPI 200 的配置比例增加 13.7 个百分点，达到衍生品证券总额的 84.6%。这一变化发生在国内指数大幅上涨之际，而海外指数的配置比例较去年同期有所下降。