巴克莱表示，英伟达面向超大规模云服务商的业务收入到 2027 年可能达到 $401B 。

据巴克莱分析师 Tom O'Malley 使用该公司 IT 支出数据进行的最新计算，英伟达可能产生远高于华尔街当前预期的超大规模云服务商收入。O'Malley 的粗略计算表明，英伟达 2026 年的超大规模云服务商收入将达到 2370 亿美元，高于巴克莱现有的 2060 亿美元预期，预计 2027 年将达到 4010 亿美元。这些计算基于英伟达分享的一张图表，该图表展示了英伟达在五大云服务提供商 IT 资本支出中的占比，预计英伟达的占比将在 2027 年达到 44%。这位分析师指出，该计算未将 SpaceX 纳入资本支出比较，因此隐含的收入机会可能更大。该分析发布之际，英伟达的 AI 基础设施客户群已从传统超大规模云服务商扩展至多元化企业，这些企业正大力投入 GPU 及相关基础设施，用于 AI 训练和推理。

巴克莱分析师预计 $237B 英伟达 2026 年超大规模云服务商收入

根据 O'Malley 在给投资者的报告中详述的计算，英伟达 2026 年可能产生 2370 亿美元的超大规模云服务商收入，2027 年则为 4010 亿美元，而巴克莱现有预期分别为 2060 亿美元和 3700 亿美元。在上行情景下，该公司预计超大规模云服务商收入将在 2026 年达到 2460 亿美元，2027 年达到 4170 亿美元。该计算基于英伟达分享的一张图表，展示了过去几年其在五大云服务提供商 IT 资本支出中的占比，以及其对 2027 年的估计。周四早盘交易中，NVDA 股票上涨 0.6%，Stocktwits 上围绕该公司的散户情绪呈中性趋势。

排除 SpaceX 可能提高总收入预期

英伟达报告的超大规模云服务商收入包括 SpaceX，而其图表显示的 44% IT 资本支出占比仅涵盖五大云服务提供商。巴克莱表示，如果将 SpaceX 纳入支出占比计算，这一差异意味着更高的超大规模云服务商总收入。之所以存在这一区别，是因为英伟达的 AI 基础设施客户群已超出传统超大规模云服务商范围，多元化企业正大力投入 GPU 及相关基础设施，以建设同时支持 AI 训练和推理的产能。

巴克莱维持增持评级，目标价为 $275

该公司目前对英伟达股票维持增持评级，目标价为 $275。分析师的预测反映出英伟达在超大规模云服务商领域不断扩大的市场份额，因为云服务提供商和其他企业正在增加对 AI 基础设施的投资。

常见问题

巴克莱预计英伟达 2026 年的超大规模云服务商收入是多少？

巴克莱分析师 Tom O'Malley 的粗略计算表明，英伟达 2026 年的超大规模云服务商收入将达到 2370 亿美元，高于该公司的当前预期 2060 亿美元。在上行情景下，巴克莱预计超大规模云服务商收入将在 2026 年达到 2460 亿美元。

为什么 SpaceX 可能影响英伟达的收入预期？

英伟达报告的超大规模云服务商收入包括 SpaceX，而英伟达图表显示的 44% IT 资本支出占比仅涵盖五大云服务提供商。巴克莱表示，如果将 SpaceX 纳入支出占比计算，这一差异意味着更高的超大规模云服务商总收入。

英伟达预计 2027 年在超大规模云服务商 IT 支出中的占比是多少？

根据英伟达分享并被巴克莱分析师 Tom O'Malley 引用的一张图表，英伟达在五大云服务提供商 IT 资本支出中的占比预计将在 2027 年达到 44%。