现代摩比斯股票：大信证券因第三季度展望疲弱将目标价下调至580,000韩元

大信证券于 9 月 30 日将现代摩比斯股票的目标价格从 690,000 韩元下调至 580,000 韩元，同时维持“买入”评级，理由是预计第三季度业绩将低于市场共识。该券商预计现代摩比斯第三季度营业利润为 8903亿韩元，低于市场共识的 9558亿韩元，原因包括现代汽车销量疲软、印度工厂火灾的影响，以及韩元升值给高利润率的售后服务（AS）部门带来压力。尽管目标价格下调，大信证券指出上行空间仍然可观，较 9 月 30 日 367,000 韩元的收盘价仍有 58% 的上涨空间，支撑因素包括公司以约 6000 亿韩元将灯具业务出售给法国 OP Mobility，以及与机器人执行器生产相关的未来增长。

大信证券将第三季度盈利预期下调至低于市场共识

大信证券预计现代摩比斯第三季度营业利润为 8903亿韩元，同比增长 14.1%，但低于市场共识的 9558亿韩元。该券商将盈利低于预期归因于现代汽车销量疲软和印度工厂火灾导致模块及零部件部门盈利能力改善有限。韩元升值带来的汇率逆风进一步拖累 AS 部门，预计第三季度 AS 营业利润率为 25.5%，低于上一季度。

年度盈利预测下调 5–6%

大信证券将现代摩比斯全年营业利润预测下调 5.3%，从 3.928 万亿韩元下调至 3.72 万亿韩元。归属于控股权益的净利润下调 6.0%，从 4.437 万亿韩元下调至 4.171 万亿韩元。每股收益（EPS）预测下调 6.1%，从 49,148 韩元下调至 46,161 韩元。修订后的 580,000 韩元目标价格对应 12 个月远期每股收益 53,901 韩元的 10.8 倍市盈率（PER），较 2021 年上半年 12 倍的平均估值折价 10%，以反映执行器大规模生产延迟的影响。

9 月 30 日宣布向 OP Mobility 出售灯具业务

现代摩比斯于 9 月 30 日披露计划分拆其灯具业务部门，并将新实体 100% 的股份以约 6000 亿韩元出售给法国 OP Mobility。大信证券评估认为影响有限，并指出灯具部门年销售额约为 1 万亿韩元，仅占现代摩比斯总收入的一小部分。该券商认为，这笔交易有利于提高业务效率，并带来现金流入以支持未来投资。

股票回购价格提供下行支撑

异议股东的股票回购价格设定为每股 408,394 韩元，较 9 月 30 日盘后收盘价 384,500 韩元高出约 6%。大信证券预计，鉴于效率提升和现金收益，分拆及出售流程将顺利推进，回购价格将成为股票的短线底部支撑。

未来股价表现取决于机器人投资计划

大信证券研究员 Kim Gwi-yeon 表示：“展望未来，现代摩比斯股票将对现代汽车集团在美国的机器人投资计划、人形机器人躯体执行器的初期量产，以及夹爪执行器的开发成果做出敏感反应。”

常见问题

大信证券对现代摩比斯股票设定的新目标价格是多少？
大信证券于 9 月 30 日将现代摩比斯的目标价格从 690,000 韩元下调至 580,000 韩元，同时维持“买入”评级。新的目标价格较 9 月 30 日 367,000 韩元的收盘价意味着 58% 的上涨空间。

大信证券为何下调现代摩比斯第三季度盈利预期？
大信证券预计第三季度营业利润为 8903亿韩元，低于市场共识的 9558亿韩元，原因包括现代汽车销量疲软、印度工厂火灾对模块及零部件部门的影响，以及韩元升值导致售后服务盈利能力下降。

现代摩比斯出售灯具业务会带来怎样的财务影响？
现代摩比斯于 9 月 30 日宣布以约 6000 亿韩元将其灯具业务出售给 OP Mobility。该部门年销售额约为 1 万亿韩元，占总收入的比例较小，对整体盈利的影响有限。