随着美国 ESS 市场将中国电池排除在外，三星 SDI 有望受益

据韩国投资证券 10 月 1 日消息，随着中国电池被排除在美国市场之外，预计三星 SDI 将受益于美国储能系统（ESS）市场的供应链重组。该券商维持对三星 SDI 的“买入”评级和 600,000 韩元目标价格，预计其第三季度营收为 4.054 万亿韩元，营业利润为 1,537 亿韩元。此次重组源于特朗普政府于 8 月 26 日以大型电力系统存在漏洞为由宣布国家紧急状态。该声明授权能源部长强制移除并更换与特定外国实体有关联的电力设备，并禁止额外进口此类设备。韩国投资证券分析师李忠宰（Lee Chung-jae）将美国大型 BESS 项目进展慢于预期归因于中国电池被排除在市场之外期间发生的供应链重组。

韩国投资证券预计三星 SDI 第三季度恢复盈利

韩国投资证券估计，三星 SDI 第三季度营收为 4.054 万亿韩元，营业利润为 1,537 亿韩元。营收较去年同期增长 32.8%，而营业利润则从去年第三季度的 5,910 亿韩元亏损恢复盈利。预计 BESS 业务部门本季度营收为 1.142 万亿韩元，营业利润为 1,142 亿韩元。

特朗普政府于 8 月 26 日宣布国家紧急状态

特朗普政府于 8 月 26 日以大型电力系统存在漏洞为由宣布国家紧急状态。该声明授权能源部长强制移除并更换与特定外国实体有关联的电力设备，并禁止额外进口此类设备。韩国投资证券评估认为，该措施可能导致中国二次电池对美出口被全面封锁。

Fluence Energy 宣布建立独立的美国供应链

美国 BESS 公司 Fluence Energy 上月与中国 EVE Power 签署了长期二次电池供应合同。作为协议的一部分，Fluence 宣布将在建立独立美国市场供应链的同时，向全球市场供应 EVE Power 的产品。分析师李忠宰表示，Fluence 的公告清楚表明，中国二次电池已无法再用于美国 BESS 项目，并将该计划描述为一种双供应链结构，将美国与其他地区分隔开来。

三星 SDI 计划第四季度开始在美国生产 LFP 电池

三星 SDI 计划从今年第四季度开始在美国生产基于磷酸铁锂（LFP）的电池。分析师李忠宰表示，随着数据中心项目正式推进，预计 BESS 项目进度将在 11 月美国中期选举后加快。该分析师指出，使用中国电池的现有 BESS 项目正在重新评估经济效益和设计，因此出现延迟，但项目本身并未消失——而是在美国 BESS 供应链从中国来源转向韩国及其他来源的转型期间出现暂时性延迟。

常见问题

韩国投资证券对三星 SDI 第三季度业绩作出了何种预测？

韩国投资证券估计，三星 SDI 第三季度营收为 4.054 万亿韩元，营业利润为 1,537 亿韩元，营收同比增长 32.8%，并从去年第三季度 5,910 亿韩元的亏损恢复盈利。

特朗普政府何时宣布了有关电力系统的国家紧急状态？

特朗普政府于 8 月 26 日以大型电力系统存在漏洞为由宣布国家紧急状态，授权能源部长强制移除并更换与特定外国实体有关联的电力设备，并禁止额外进口此类设备。

Fluence Energy 宣布了哪些面向美国市场的供应链变化？

Fluence Energy 上月宣布，虽然其已与中国 EVE Power 签署面向全球市场的长期供应合同，但将专门为美国市场建立独立供应链，使美国与其他地区在二次电池采购方面分隔开来。