美国商务部修订PCE通胀数据计算方法

美国商务部于当地时间 9 月 30 日发布了修订后的个人消费支出（PCE）通胀数据，显示方法调整后历史读数有所降低。7 月总体 PCE 通胀率从 3.7% 下调至同比 3.4%，核心 PCE 通胀率则从 3.3% 降至 3.0%。此次方法修订源于对三个服务业部门价格测量方法的改进：投资组合管理和投资咨询服务、法律服务以及计算机软件和相关服务。这些变化追溯应用于 2021 年第一季度以来的数据。尽管进行了下调修订，但当前通胀水平仍高于美联储 2% 的目标，不过在新的计算框架下，差距已经缩小。

美国商务部修订 PCE 方法，追溯至 2021 年

据美国商务部称，方法调整影响了过去五年间的总体 PCE 和核心 PCE 读数。7 月核心 PCE 同比增幅从 3.3% 修订为 3.0%，下调了 0.3 个百分点。同月总体 PCE 也进行了类似修订，从 3.7% 调整为 3.4%。

经济分析局（BEA）修改了三个特定服务业部门的价格测量方法：投资组合管理和投资咨询服务、法律服务以及计算机软件和相关服务。该机构还扩大了计算中所使用的源数据范围。这些方法调整追溯应用于 2021 年第一季度以来的所有数据。

根据修订后的方法，核心通胀今年以来一直约为 3.0% 或略高于该水平。此前 5 月的峰值读数为 3.5%，修订后下调至 3.2%。

8 月 PCE 数据显示总体通胀率为 3.4%，核心通胀率为 3.0%

采用新计算方法发布的 8 月 PCE 价格指数数据显示，总体指标和核心指标同比分别上涨 3.4% 和 3.0%。这些数据与修订后的 7 月读数一致，表明两个月之间的通胀率保持稳定。

商务部此前已宣布方法修订。市场普遍预期这些变化将带来更低的通胀读数。鉴于在这一敏感时期公众对通胀水平高度不满，一些观察人士对其中可能存在的政治动机提出了质疑。

8 月超核心 PCE 环比上涨 0.36%

8 月超核心 PCE 价格指数不包括核心服务中的住房成本，环比上涨 0.36%。这是该指数自 5 月上涨 0.46%以来三个月中的最大月度涨幅。上个月的涨幅仅为 0.07%。

按同比计算，超核心部分的增速从上月的 3.42% 小幅升至 3.46%，上升了 0.04 个百分点。自 2021 年 3 月以来，其同比增速从未低于 3.0%。

常见问题

美国商务部对 PCE 计算方法进行了哪些调整？

经济分析局修改了三个服务业部门的价格测量方法：投资组合管理和投资咨询服务、法律服务以及计算机软件和相关服务。该机构还扩大了源数据范围。这些变化追溯应用于 2021 年第一季度以来的所有数据。

方法修订如何影响 7 月 PCE 通胀读数？

7 月总体 PCE 通胀率从 3.7% 下调至同比 3.4%，核心 PCE 通胀率则从 3.3% 降至 3.0%。这两项指标均下调了 0.3 个百分点。

8 月超核心 PCE 环比上涨多少？

8 月超核心 PCE 价格指数环比上涨 0.36%，为 5 月以来三个月中的最大月度涨幅。同比增速从 3.42% 上升至 3.46%。