LS Securities董事表示，即使美国利率达到5%，AI投资仍具韧性

LS Securities 董事廉承焕于30日通过 KBS1 Radio 官方 YouTube 频道表示，尽管美国利率升至5%左右，AI 投资仍未停滞，股市因此保持韧性。他指出，尽管 KOSPI 在令人沮丧的2500至2700点区间内震荡，但过去出现的剧烈下跌并未重演，因为包括英伟达、微软、亚马逊、三星电子和 SK 海力士在内的大型科技公司，即使借贷成本进入5%区间，仍在继续投资 AI 基础设施。根据廉承焕对当前股市动态的分析，消费类公司面临高利率压力，但市场领先的科技公司处于不同的环境中。

尽管借贷成本为5%，大型科技公司的 AI 支出仍在继续

廉承焕表示，全球 AI 公司目前正在推动市场，5%的借贷成本并未突然改变投资模式。他说：“亚马逊、Meta 和微软都在借钱继续进行 AI 投资。”他还补充说，“三星电子和 SK 海力士的盈利没有问题”，并且“尽管利率上升，AI 增长并未停滞。”他强调，相比利率水平本身，超过利率水平的增长更为重要，而领先股票目前正在实现这种增长，因此表现依然稳健。

纽约联储主席威廉姆斯表示，年底前加息一次较为合适

在廉承焕发表上述评论当天，市场对美联储利率路径的看法发生了变化。他表示，纽约联储主席约翰·威廉姆斯认为，年底前加息一次较为合适。廉承焕解释说：“最初市场担心10月和12月会加息两次。”他补充说：“既然他说加息一次较为合适，市场认为12月加息的可能性高于10月。”

英伟达将股票回购额度扩大至1500亿美元

英伟达大幅提高了股票回购额度，达到1500亿美元（约合200万亿韩元）。廉承焕评价这一举措称：“股票回购的作用是防御性的，而不是推高股价，在股票表现不佳时为其提供支撑。”他补充说：“如果进入注销程序，注销股份将提高每股收益，从而产生支撑股价的效果。”三星电子还宣布年度股东回报规模为9万亿至11万亿韩元，展现出从 AI 中获利的公司正在明显扩大回报。

布鲁金斯学会预计 AI 基础设施投资将达10.3万亿美元

廉承焕引用了布鲁金斯学会的一项预测，该预测预计 AI 数据中心和基础设施投资将达到10.3万亿美元。这相当于美国 GDP 年均增幅的3.63%，超过19世纪铁路建设占比2.24%的规模。这些资金可能以收益的形式流入韩国制造业的各个领域，包括 DRAM、NAND、半导体材料、零部件和设备、基板、电力变压器以及发电设备。

针对巨额投资何时能够产生回报的问题，廉承焕表示：“由于目前处于早期阶段，利润自然不会马上出现。”他指出：“亚马逊 CEO 表示，收回数据中心的初始投资最多需要2年，也可能只需1.5年。”他认为，全面验证期大约会在明年下半年到来。

廉承焕建议，与其关注利润是否达到预期，不如重点关注韩国半导体公司发布的季度财报。三星电子第三季度营业利润的市场预期为11万亿至11.2万亿韩元，SK 海力士约为7.8万亿韩元。他认为，美国美光科技的盈利和前瞻性指引，是衡量韩国国内半导体行业状况的重要先行指标。

常见问题

为什么尽管利率为5%，AI 投资仍在继续？

根据 LS Securities 董事廉承焕的说法，包括亚马逊、Meta 和微软在内的大型科技公司仍在为 AI 投资借款，因为它们的增长率超过利率水平，使这些投资即使在借贷成本升至5%的情况下仍具备经济可行性。

纽约联储主席威廉姆斯对未来加息有何表态？

纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，年底前加息一次较为合适，这使市场认为12月加息的可能性高于10月，市场预期也因此从此前对10月和12月加息两次的担忧发生了转变。