华尔街债券管理者在美国国债投资策略上存在分歧

据《华尔街日报》29日报道，美国10年期国债收益率于28日（当地时间）升至5.241%，创2007年6月以来最高水平，华尔街主要债券管理机构在投资策略上出现分歧。贝莱德和PIMCO高管认为，当前环境是锁定债券高额利息收入的绝佳机会，而桥水基金创始人瑞·达利欧则警告美国债务危机，并建议避开对利率敏感的资产。30年期国债收益率也升至5.561%，创2002年6月以来最高水平，促使《华尔街日报》调查六家知名资产管理机构如何应对这一轮上涨。

贝莱德和PIMCO认为债券投资迎来40年来难得的机遇

管理资产超过2万亿美元的贝莱德固定收益全球首席投资官Rick Rieder表示：“我的基金正在实现超过7%的回报率，久期为3年。我已经等了40年，才等来这个机会。”他指出，在此前10年期国债收益率超过5%的时期，债券回报率在随后12个月内往往表现强劲；当被问及现在是否到了投资时机时，他谨慎地回答“是”。Rieder表示，尽管债券市场今年出现亏损，但投资者兴趣正在“爆炸式”增长。他已开始逐步增持长线债券，如果利率下降，这些债券可能受益于价格上涨。

全球最大的债券资产管理机构PIMCO首席投资官Dan Ivascyn也强调了债券投资机会。在承认住房等对利率敏感的领域出现疲软迹象的同时，他表示：“我们预计经济会有所放缓，但不会陷入衰退。”他提到，许多消费者持有固定利率的低息贷款，人工智能企业的投资也仍在持续。Ivascyn表示：“你可以构建一个收益率为6%至7%的高质量债券组合。”他认为，相较于估值过高的股票，债券更具吸引力。他预计，人工智能投资将从长线角度提升经济效率、抑制通胀，并利好债券价格。

TCW固定收益首席投资官Brian Weylin表示：“美国超过一半的经济增长来自对利率不敏感的借款人。”他还补充道：“战争终将结束，大宗商品价格也会下跌。”他认为，尽管债券基金今年出现亏损，但资金并未撤出债券基金，这是一个积极信号，并预计加息周期不会长期持续。

瑞·达利欧警告债务危机下应避开对利率敏感的资产

全球最大的对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧警告称，美国政府背负着沉重的债务负担。他指出，美国目前每年仅债务利息支出就超过1万亿美元（约合1,356万亿韩元），本金和利息的偿债负担已经开始挤压政府其他支出。

达利欧预计，随着国债供应超过需求，全球债券收益率将继续上升，最终拖累借贷和经济增长。他建议进行多元化投资，同时避开对利率敏感的资产。

Syzygy Asset Management创始人Rob Arnott表示，关键问题在于战争驱动的通胀何时结束。他说：“特朗普希望人们相信战争很快就会结束，但并没有太多证据支持这一点。”谈及当前股市时，Arnott判断道：“我们现在看到的是一个泡沫。”他预测，未来几年中小盘股的表现将相对优于大盘股；后者因人工智能炒作而大幅上涨，标普500指数成分股与其后500家公司之间存在极端的估值差距。

富兰克林邓普顿专注于稳定利息收入策略

富兰克林邓普顿固定收益全球首席投资官Sonal Desai表示：“我不认为高利率会导致经济暴雷。”但她预计，随着政府借贷和人工智能基础设施投资争夺资本，利率可能进一步上升。

Desai表示：“债券市场正在重新评估美国经济的承受能力。”她建议投资者专注于锁定稳定的利息收入。她透露，自己正在避开容易受到美联储进一步加息影响的超长期债券，同时考虑买入包括微软、Meta、亚马逊和Alphabet在内的人工智能巨头发行的公司债券。

常见问题

美国10年期国债收益率于28日升至何种水平？

据《华尔街日报》29日报道，美国10年期国债收益率于28日（当地时间）升至5.241%，创2007年6月以来最高水平。30年期国债收益率也升至5.561%，创2002年6月以来最高水平。

为什么华尔街债券管理机构在投资策略上出现分歧？

贝莱德和PIMCO高管认为，当前的高收益率是锁定债券利息收入的绝佳机会。贝莱德的Rick Rieder表示，其基金回报率超过7%。相比之下，桥水基金的瑞·达利欧警告美国债务危机风险，指出政府每年在债务利息上的支出超过1万亿美元，并建议避开对利率敏感的资产。