韩国加快低市净率企业信息披露，以应对“韩国折价”

韩国民主党资本市场特别委员会（K-Capital Market Special Committee）于 29 日宣布，将加快推进资本市场改革，包括加强对低市净率（PBR）公司的信息披露要求、引入 Bear Hug 制度，以及推动机构投资者积极履行尽责管理守则，以应对“韩国折价”现象。委员会主席 Oh Ki-hyung 在国会举行政策协调会议后表示，政府将继续推进旨在解决资本市场“韩国折价”问题的政策。相关举措针对韩国上市公司中约 60% 至 70% 市净率低于 1 的企业，旨在解决韩国股市长期被低估的问题。

韩国交易所计划于 11 月 2 日公布低市净率公司名单

韩国交易所将按计划推进其“点名与示众”制度，并计划于 11 月 2 日首次公开披露低市净率公司名单。根据现行标准，按行业市净率排名处于后 25% 的 KOSPI 公司，以及排名处于后 10% 且连续六个半年度维持该状态的 KOSDAQ 公司，将被纳入披露对象。Oh 强调，韩国存在大量低市净率公司，解决这一现象的努力必须持续推进。

民主党力争在今年内推动 Bear Hug 制度相关立法

委员会将加快引入韩式 Bear Hug 制度，以推动针对被低估公司的并购活动。该制度要求公开披露并购提案，并要求目标公司董事会表明立场，使股东和投资者能够在充分了解信息的基础上作出决定。Oh 表示，他将说服党内外利益相关方，力争在今年内推动相关立法。

政府计划于年底评估尽责管理守则的遵守情况

政府将推动机构投资者积极行使股东权利，促进尽责管理守则的落实，同时改进《资本市场法》中的 5% 规则。委员会成员 Kim Nam-geun 表示，政府将在今年年底评估养老金基金和资产管理公司对尽责管理守则的遵守情况，并将评估结果反映在未来的委托管理决策中。

业界担忧新要求增加行政负担

业界利益相关方表示，一系列监管强化措施可能增加企业的信息披露和应对负担。金融监管机构的模拟测算显示，上市公司总数的约 5% 至 10%，即 120 至 220 家公司，将被纳入低市净率披露范围。制定企业价值提升计划、履行信息披露义务，以及就并购提案发表董事会意见等额外程序，可能增加企业的行政和决策负担。政府于 29 日未能就通过继承税和赠与税法防止股价操纵的措施达成结论。鉴于政府方案与立法提案之间存在差异，相关讨论将继续进行。

常见问题

韩国民主党于 29 日宣布了哪些资本市场相关措施？

韩国民主党资本市场特别委员会宣布，将加快推进资本市场改革，包括加强对低市净率公司的信息披露、引入 Bear Hug 制度，以及推动尽责管理守则的落实，以应对影响韩国上市公司的“韩国折价”现象。韩国上市公司中约有 60% 至 70% 的公司市净率低于 1。

韩国交易所何时首次披露低市净率公司名单？

韩国交易所计划于 11 月 2 日根据其“点名与示众”制度，首次公开披露低市净率公司名单。披露对象包括按行业市净率排名处于后 25% 的 KOSPI 公司，以及排名处于后 10% 且连续六个半年度维持该状态的 KOSDAQ 公司。

民主党为 Bear Hug 立法设定了什么时间表？

委员会主席 Oh Ki-hyung 表示，他将努力说服党内外利益相关方，力争在今年内推动韩式 Bear Hug 制度相关立法。该制度要求公开披露并购提案，并要求目标公司董事会表明立场。