Coinbase 获得 CFTC DCO 授权，完成衍生品栈布局

Coinbase（COIN）周一获得商品期货交易委员会批准，将 Coinbase Clearing LLC 注册为衍生品清算组织（DCO）。此次批准完成了该交易所受监管衍生品基础设施的完整体系，包括其现有的期货佣金商（FCM）和指定合约市场（DCM）注册。Coinbase 将该清算机构描述为原生支持 USDC 的清算机构，这使公司首次能够直接创建和结算完全抵押的合约。

Coinbase Clearing 获授权仅处理完全抵押产品

根据商品期货交易委员会的规定，Coinbase 的清算机构仅获准清算完全抵押的期货、期货期权和掉期。该注册并未授权 Coinbase Clearing 清算杠杆产品。Coinbase 周一表示：“我们首次能够直接创建和结算完全抵押的合约。”“这意味着更快的产品开发、更高效的运营，以及随着时间推移将新的受监管产品推向市场的灵活性。”

Coinbase 继续为杠杆产品保留外部合作伙伴

杠杆产品将继续通过外部清算合作伙伴处理，而不是通过 Coinbase Clearing 处理。Coinbase 在声明中指出：“我们将继续使用现有合作伙伴来支持某些产品，包括我们的保证金衍生品业务以及即将推出的单一股票永续合约。”

潜在的 Hyperliquid 市场整合仍属推测

Coinbase 新的基础设施体系未来可能支持 Hyperliquid 上采用许可制的 HIP-3 市场，类似于 Kraken 母公司 Payward 本月早些时候通过 Bitnomial Exchange 和 NinjaTrader Clearing 宣布的结构。在 Payward 提议的模式中，Bitnomial 将为符合条件的美国客户挂牌并清算新合约，NinjaTrader Clearing 将托管客户账户，而 Hyperliquid 的链上订单簿将撮合订单。不过，这仍属推测，因为 Coinbase Clearing 仅限于完全抵押的合约，且 Coinbase 尚未说明部署 HIP-3 市场的计划。Payward 的提案也仍在等待监管批准。

常见问题

Coinbase 周一获得了什么批准？
Coinbase 周一获得商品期货交易委员会批准，将 Coinbase Clearing LLC 注册为衍生品清算组织（DCO），完成其受监管衍生品基础设施的完整体系。

Coinbase Clearing 可以处理哪些类型的产品？
Coinbase Clearing 仅获准清算完全抵押的期货、期货期权和掉期。它无法清算杠杆产品，这些产品将继续通过现有的外部清算合作伙伴处理。