随着美国收益率上升，首尔债市关注海外合约交易。

首尔债券市场于9月29日关注外国投资者的国债期货交易，因隔夜美国国债收益率和国际油价上涨，市场环境较为不利。关键因素在于外国投资者对债券期货的抛售压力是否会减弱，市场参与者关注的是缩短久期，而非绝对收益率水平。澳洲联储在交易时段公布的利率决定也受到关注。不过，由于澳洲联储并非近期债券抛售的主要驱动因素，其对国内债券市场的直接影响预计有限。

澳洲联储利率决定引发市场关注

债券市场已经提前反映了预期中的加息及进一步加息的可能性。市场关注的焦点在于澳洲联储利率决定后的沟通，而非利率决定本身。以通胀为重点的政策回应可能被解读为鹰派，而强调全球经济不确定性则可能被视为更加鸽派。

企业情绪指数三个月来首次下降

韩国银行9月企业调查指数显示，全行业企业情绪指数（CBSI）较上月下降0.5点至99.1，为三个月来的首次下降。该指数下滑反映了中东冲突及其他因素的影响。在全球经济不确定性加剧的情况下，情绪持续疲软可能成为推迟进一步收紧货币政策的因素。

特朗普否认提供伊朗制裁豁免

美国总统唐纳德·特朗普于9月28日在Truth Social上表示：“我什么都没有提供给他们（伊朗）”，并称Axios的报道“和大多数其他文章一样是捏造的”，是为了满足“特朗普妄想症”而炮制的。Axios援引美国官员的话报道称，如果伊朗就其核计划采取具体措施，特朗普愿意考虑放松制裁或释放被冻结的资金。特朗普的坚定立场出现之际，市场交易仓位已经偏离此前方向。

油价曲线呈现逆向市场形态

国际油价曲线引发市场关注，因为远月合约的上涨幅度超过近月合约。这种结构可能表明，受结构性因素影响，高油价或将持续。一些市场分析师表示，绕过霍尔木兹海峡的石油出口路线发展速度快于预期，降低了特朗普推动谈判的紧迫性。

霍尔木兹海峡绕行航运系统据报已投入运营

Burckgraven Holding创始人、大宗商品价值投资者Alexander Stahl分析称，“霍尔木兹接驳航运”为中东石油出口提供了替代路线。随着Yanbu等绕行路线投入运营，9月中东石油出口量达到1月水平的94%。该系统通过使用更靠近阿曼海岸的安全路线，并在阿曼湾进行船对船转运，使大型油轮避免直接通过霍尔木兹海峡。阿联酋、沙特阿拉伯和科威特共部署了116艘船舶开展这项行动。尽管接驳运输提高了运费，但霍尔木兹海峡通行中断导致中东石油出口完全停摆的风险已大幅降低。

历史对照：2008年9月29日救助方案遭否决

2008年9月29日，美国众议院否决了一项救助法案，导致道琼斯指数暴跌777.68点，创当时纪录，并引发美国国债大幅上涨。当前局势引发了一个问题：与当时相比，美国国债在多大程度上仍保持其避险资产地位。鉴于国内买盘动力减弱，债券市场的关键问题仍在于，供给侧通胀对股债市场造成的同步压力何时会消退。

常见问题

是什么推动了9月29日的首尔债券市场？
外国投资者的国债期货交易活动推动了市场，因为隔夜美国国债收益率和国际油价上涨造成了抛售压力，市场关注外国投资者是否会继续缩短久期。

什么是霍尔木兹接驳航运系统？
霍尔木兹接驳航运是一项绕行航运行动，由阿联酋、沙特阿拉伯和科威特部署的116艘船舶在阿曼湾进行石油船对船转运，使9月中东石油出口量达到1月水平的94%，同时避免直接通过霍尔木兹海峡。

9月企业情绪如何变化？
韩国银行的全行业企业情绪指数下降0.5点至99.1，为三个月来的首次下降，原因是中东冲突的影响以及全球经济不确定性加剧。