受汇率影响，Daishin将LG Innotek的目标价格下调29.2%。

大信证券29日将 LG Innotek 的目标价格下调29.2%至920,000韩元，较三个月前有所下降。此次下调的依据是，韩元/美元汇率大幅下跌预计将导致盈利减少，尽管为苹果下一代 iPhone 机型供应零部件预计将带来收益。该券商维持“买入”评级，同时预计第三季度营业利润为1,496亿韩元，同比下降26.6%，并指出，汇率不利因素抵消了 iPhone 18 零部件生产带来的收入增长。

大信证券预计第三季度营业利润为1,496亿韩元

大信证券将 LG Innotek 第三季度营业利润预期设定为1,496亿韩元，较去年同期下降26.6%。修订后的预期大幅低于此前3,450亿韩元的预测和3,020亿韩元的共识预期。大信证券研究员 Park Kang-ho 将下调预期归因于汇率波动对公司生产旺季期间成本结构的影响。

韩元/美元汇率下跌压缩利润率

据 Park 称，截至前一日，韩元/美元汇率较第二季度平均水平下跌10%，较第二季度末下跌12%。“汇率下跌将导致营业利润率下降，”Park 表示。他指出：“由于原材料投入与收入确认之间存在时间差，8月至11月进入生产旺季期间，汇率下跌带来的成本负担将更为明显。”

iPhone 18 零部件供应推动收入增长

预计季度收入将达到6.32万亿韩元，同比增长17.7%。Park 表示：“LG Innotek 已开始为苹果 iPhone 18 Pro 和 Pro Max 机型生产零部件。此外，苹果在摄像头模组中采用可变光圈，使平均供应单价较去年有所提高，因此预计 LG Innotek 的光学解决方案收入将达到5.3万亿韩元，同比增长18.1%。”

他补充道：“考虑到 iPhone 18 标准版和 Air 机型的生产已推迟至明年第一季度，LG Innotek 的收入增长前景获得积极评价。”他还表示：“新款可折叠机型 iPhone Duo 的相关收入预计将在今年第四季度确认。”

FC-BGA 载板业务目标明年增长17%

关于载板业务，Park 表示：“以 FC-BGA（倒装芯片球栅阵列）为中心，今年下半年收入预计为7,082亿韩元，同比增长7%；明年预计达到1.58万亿韩元，增长17%，有望保持较高增长率。”

Park 解释道：“FC-BGA 正在将产品组合从传统 PC 芯片组扩展至中央处理器（CPU）。与此同时，预计 System-in-Package（SiP）和 Antenna-in-Package（AiP）等移动半导体载板的市场份额将扩大。”他补充称：“半导体载板收入增长将成为推动公司整体估值扩张的因素。”

常见问题

大信证券为何在29日下调 LG Innotek 的目标价格？

大信证券将目标价格下调29.2%至920,000韩元，原因是韩元/美元汇率大幅下跌预计将导致盈利减少。韩元/美元汇率较第二季度平均水平下跌10%，较第二季度末下跌12%。在8月至11月的生产旺季期间，原材料投入与收入确认之间的时间差加重了成本负担。

根据大信证券的预测，LG Innotek 第三季度营业利润是多少？

大信证券预计 LG Innotek 第三季度营业利润为1,496亿韩元，较去年同期下降26.6%。这一预期显著低于此前3,450亿韩元的预测和3,020亿韩元的共识预期，主要原因是汇率波动对利润率产生了不利影响。

LG Innotek 的收入预计将如何受益于 iPhone 18 零部件供应？

预计季度收入将达到6.32万亿韩元，同比增长17.7%。LG Innotek 已开始为苹果 iPhone 18 Pro 和 Pro Max 机型生产零部件，预计光学解决方案收入将达到5.3万亿韩元，同比增长18.1%。这主要得益于苹果在摄像头模组中采用可变光圈，从而提高了平均供应单价。