GQG Partners在资金流出151亿美元后转而超配科技股

GQG Partners 董事长兼首席投资官 Rajiv Jain 在该公司 2026 年 8 月的半年度业绩电话会议期间披露，其四只主要基金中的三只已转为超配科技和半导体，扭转了他在 2025 年的立场；当时他大举抛售英伟达、Alphabet 和亚马逊，同时减持微软。2026 年上半年客户资金流出 151 亿美元，促成了这一战略逆转，因为该公司低配科技的定位与该行业持续的强劲动能相冲突。在 2026 年 8 月宣布这一消息前约一年，Jain 曾将 AI 热潮描述为“服用类固醇的互联网泡沫”，但他表示，估值压缩以及对 AI 基础设施需求的重新评估是此次转向的催化剂。

GQG Partners 在科技低配定位下录得 151 亿美元资金流出

GQG Partners 在 2026 年上半年录得 151 亿美元资金流出，资产管理规模从 1724 亿美元降至 1560 亿美元。该公司在 2025 年及 2026 年初低配科技期间，该行业却实现了强劲增长，促使客户撤出资金。2025 年，Jain 一直对大型云服务商的 AI 支出持怀疑态度，理由是尽管资本支出不断加速，但 AI 产品能否产生收入仍不明确。

Rajiv Jain 指出估值压缩和 AI 需求重新评估

根据管理层在 2026 年 8 月电话会议期间的表述，有两个因素推动了 GQG 的战略逆转。英伟达的市盈率从 2025 年约 35x 降至 2026 年年中约 16—17x，代表估值出现大幅压缩。GQG 管理层表示，经过重新评估后得出结论，AI 基础设施建设的持续周期比 Jain 最初认为的更长；根据电话会议期间对分析师提问的回应，这一决定由详细的自下而上研究支持，而不是对资金流出的回应。

GQG 削减公用事业和医疗保健持仓，为科技转向提供资金

GQG 大幅削减公用事业和医疗保健持仓，为转向科技行业提供资金；管理层表示，这些仓位未能达到业绩预期。根据 2026 年 8 月业绩电话会议期间提供的战略理由，该公司超配半导体，反映出其相信 AI 栈的基础设施层具有持久的经济效益。据称，电话会议上的分析师对这一逆转的速度感到意外，因为该公司管理的资产规模达 1560 亿美元。

GQG 在新兴市场基金中维持科技低配

GQG Partners 在其新兴市场基金中仍低配科技，理由是指数构成存在差异。根据半年度业绩电话会议期间的表述，管理层将这一做法描述为押注发达市场科技龙头，而不是广泛投资于所有与 AI 相关的资产。

常见问题

GQG Partners 在 2026 年 8 月业绩电话会议期间宣布了什么？

GQG Partners 披露，在该公司 2026 年 8 月的半年度业绩电话会议期间，其四只主要基金中的三只已转为超配科技和半导体，扭转了 2025 年维持的科技低配立场；当时该公司卖出英伟达、Alphabet 和亚马逊，同时减持微软。

GQG Partners 为什么扭转科技行业定位？

GQG 管理层在 2026 年 8 月的电话会议期间指出了两个因素：英伟达的市盈率从 2025 年约 35x 压缩至 2026 年年中 16—17x，以及经过重新评估后得出结论，AI 基础设施建设的持续周期比最初认为的更长。根据对分析师提问的回应，这一决定由详细的自下而上研究支持。

GQG Partners 管理的资产在 2026 年上半年减少了多少？

GQG Partners 的资产管理规模在 2026 年上半年从 1724 亿美元降至 1560 亿美元；在此期间，该公司录得 151 亿美元客户资金流出，因为其科技低配定位与该行业持续的强劲动能相冲突。