2026年，标普500指数中的中位数股票下跌了16%，尽管该指数上涨了14%。

高盛策略师团队由 Ben Snider 领衔，在 9 月下旬的一份客户报告中表示，标普 500 的市场广度已收窄至互联网泡沫以来未见的水平。尽管该指数在 2026 年上涨了 14%，交易价格处于 8 月峰值约 1% 的范围内，但指数中的中位数股票较其 52 周高点下跌了 16%，表明表面上的涨幅集中在少数股票上，而典型成分股则跑输。该公司的分析显示，目前标普 500 成分股中，股价高于其 200 日移动平均线的不足一半。从历史上看，这种情况主要集中出现在 1998 年至 2000 年期间，当时该指数接近历史最高价，同时市场广度出现类似恶化。

高盛报告称标普 500 市场广度处于互联网泡沫水平

高盛的美国股票情绪指标已降至 -0.9，与 2026 年 3 月触及的低点一致。标普 500 的远期市盈率已从 22x 降至 19x，达到十年均值。高盛的历史分析显示，自 1990 年以来，指数接近历史最高价且少于一半股票位于其 200 日移动平均线之上的情况十分罕见，而少数几次出现几乎全部集中在 1998 年至 2000 年期间。

高盛曾在 5 月和 6 月发出类似的市场广度警告

高盛在 2026 年早些时候对标普 500 的市场广度表示担忧。5 月，该公司的分析师指出，标普 500 股票较各自高点的中位数跌幅约为 13%。到 6 月，他们观察到市场广度已达到历史数据的第 94 个百分位。这一读数低于 2000 年的极端水平，但仍处于需要警惕的区域。据消息来源称，不断上升的利率以及市场对人工智能驱动利润可持续性日益加剧的质疑，是挤压更广泛市场的两大力量。

高盛称宏观经济不确定性下降或可引发复苏

高盛策略师在报告中表示，宏观经济不确定性下降可能推动更广泛的市场上涨，并为表现不佳的股票提供复苏空间。远期市盈率从 22x 压缩至 19x，表明市场开始计入一定风险。情绪指标处于 -0.9，说明机构投资者正在为潜在的市场变化进行布局。

常见问题

高盛在 9 月下旬就标普 500 市场广度报告了什么？
高盛策略师团队由 Ben Snider 领衔，在 9 月下旬的一份客户报告中表示，标普 500 的市场广度已收窄至互联网泡沫以来未见的水平。指数中的中位数股票较其 52 周高点下跌了 16%，尽管该指数在 2026 年上涨了 14%，交易价格处于 8 月峰值约 1% 的范围内。

当前标普 500 的市场广度与历史时期相比如何？
高盛的分析显示，目前标普 500 成分股中，股价高于其 200 日移动平均线的不足一半。历史数据表明，自 1990 年以来，指数接近历史最高价且不到 50% 的股票位于其 200 日移动平均线之上的情况十分罕见，几乎全部集中在 1998 年至 2000 年期间。

高盛在 9 月报告中强调了哪些技术指标？
高盛报告称，美国股票情绪指标已降至 -0.9，与 2026 年 3 月的低点一致。标普 500 的远期市盈率已从 22x 降至 19x，达到十年均值。