SK 海力士股票：大信证券维持买入评级，尽管存在 HBM4 担忧

Daishin Securities 维持对 SK 海力士的买入评级和 320 万韩元目标价格，称当前股价未能反映基本面的持续增强。分析师柳亨根于 29 日发布了该评估，当日 SK 海力士股价收于 176.8 万韩元，较前一交易日下跌 94,000 韩元或 5.05%。该券商的立场正值市场担忧客户对 HBM4 质量问题的疑虑，以及 Solidigm IPO 和海外工厂投资可能带来摊薄之际。柳亨根表示，这些担忧不会削弱公司的基本面，并强调预计 HBM4 将于第三季度开始出货，占第三季度总销售额的 40%，明年将升至 50% 区间中段。该分析师认为，海外投资是一个积极因素，有助于降低关税风险，并指出，解决不确定性历来都是半导体股票处于上行周期中段时的有力投资切入点。

Daishin Securities 维持对 SK 海力士的买入评级和目标价格

Daishin Securities 重申对 SK 海力士的买入评级和 320 万韩元目标价格。分析师柳亨根表示，当前股价未能反映日益增强的基本面价值。该分析师建议采取“增持”策略，并断言鉴于股价与经营实力之间存在脱节，这一策略仍然有效。

分析师回应 HBM4 质量和 Solidigm 相关担忧

柳亨根评估认为，近期市场担忧不太可能损害基本面。关于质量问题，该分析师表示，预计 HBM4 将从今年第三季度起开始出货，届时 HBM4 将占第三季度总销售额的 40%；按全年计算，明年这一比例将升至 50% 区间中段。他指出，虽然后端工艺阶段可能出现了一些问题，但这些问题并不构成无法解决的风险，目前情况也尚未发展到讨论缺陷赔偿的阶段。

关于海外工厂投资和 Solidigm 的 IPO，柳亨根着重强调了其中的积极因素。Solidigm 是 AI Company 的子公司，而 AI Company 是 SK 海力士于今年早些时候在美国设立的投资子公司，市场对此提出了治理结构和利润摊薄方面的担忧。该分析师评估认为，即使海外投资落地，实际产能贡献也极有可能要到 2028 年之后才会出现，并指出有必要考虑美国的建设条件和工厂设立的具体阶段。他补充称，这项投资决策代表了一项能够降低关税风险的变化，并表示，解决不确定性一直是半导体股票处于上行周期中段时的良好投资切入点，这次也不会例外。

SK 海力士预计收入和营业利润增长

Daishin Securities 预计 SK 海力士今年的收入为 345.9290 万亿韩元，同比增长 256.1%；营业利润为 270.3120 万亿韩元，同比增长 472.6%。市盈率为 7.3 倍。

投资重点关注 DRAM 销售和股东回报政策

柳亨根表示，应关注存储半导体周期的进一步扩张，包括采购竞争加剧带来的短期价格涨幅扩大，以及第四季度 DRAM 销量超出预期。他补充称，还需关注股东回报政策的方向，该政策将在第三季度业绩公告中进一步明确。

常见问题

Daishin Securities 于 29 日维持了对 SK 海力士股票的什么评级？

Daishin Securities 维持对 SK 海力士的买入评级和 320 万韩元目标价格。分析师柳亨根表示，当前股价未能反映不断增强的基本面，并建议采取增持策略。

SK 海力士股票在所述交易日的表现如何？

SK 海力士股价收于 176.8 万韩元，较前一交易日下跌 94,000 韩元或 5.05%。

Daishin Securities 对 SK 海力士今年的财务预测是什么？

Daishin Securities 预计 SK 海力士收入为 345.9290 万亿韩元（同比增长 256.1%），营业利润为 270.3120 万亿韩元（同比增长 472.6%），市盈率为 7.3 倍。