因复苏缓慢，LG 化学韩国股票目标价格下调至 350,000 韩元

NH Investment & Securities 在28日将 LG 化学的目标价格从 400,000 韩元下调至 350,000 韩元，理由是韩国股市盈利能力复苏缓慢。该券商维持“买入”评级，同时将先进材料部门的目标倍数从 9.4x 下调至 7.2x。分析师 Choi Young-kwang 将此次调整归因于电动汽车（EV）需求持续疲软、能源存储系统（ESS）市场增长带来的收益有限，以及对 2027 年正极材料盈利能力预期的下调。此次下调反映出，与竞争对手相比，LG 化学先进材料业务的增长和盈利能力复苏速度更慢。LG 化学通过旗下子公司 LG 新能源在韩国化工行业开展石化、先进材料和电池材料业务。

NH Investment & Securities 预计第三季度营业利润为 99 亿韩元

预计 LG 化学第三季度业绩将低于市场共识。Choi Young-kwang 表示，第三季度营业利润预计为 99 亿韩元，低于证券公司的平均预测。该分析师指出，上一季度的有利滞后效应以及关税退款等一次性收益将在第三季度消失。点差收窄将进一步加大季度业绩压力。

石化部门预计录得 2251 亿韩元营业亏损

预计石化部门第三季度将录得 2251 亿韩元营业亏损。Choi 解释称，上一季度的有利滞后效应和关税退款消失，加上点差收窄，将导致大幅营业亏损。石化行业持续低迷，继续拖累该业务部门。

先进材料部门营业利润预计为 244 亿韩元

预计先进材料部门将实现 244 亿韩元营业利润，较上一季度略有改善。Choi 指出，正极材料售价与上一季度持平，但销量预计将翻倍。正极材料的利用率为 27%，该分析师称其仍处于较低水平。

LG 化学盈利能力复苏取决于 2027 年正极材料出货

Choi 表示，尽管石化业务持续疲软，盈利增长仍将由先进材料部门和子公司 LG 新能源推动。该分析师确认，先进材料盈利能力复苏的方向仍然明确，依据是 2027 年向新客户全面出货正极材料。该券商的展望侧重于已确认的客户扩张计划，而非市场猜测。

常见问题

NH Investment & Securities 在28日对 LG 化学的目标价格进行了什么调整？
NH Investment & Securities 在28日将 LG 化学的目标价格从 400,000 韩元下调至 350,000 韩元，同时维持“买入”评级。分析师 Choi Young-kwang 由于盈利能力复苏缓慢且 EV 需求持续疲软，将先进材料部门的目标倍数从 9.4x 下调至 7.2x。

为什么 LG 化学第三季度营业利润预计将跑输？
LG 化学第三季度营业利润预计为 99 亿韩元，低于市场共识。由于上一季度的有利滞后效应和关税退款消失，加上点差收窄，石化部门预计将录得 2251 亿韩元营业亏损。

LG 化学先进材料部门第三季度表现如何？
先进材料部门预计第三季度将实现 244 亿韩元营业利润，较上一季度略有改善。正极材料销量预计将翻倍，但利用率仍为 27%，售价与上一季度持平。