GMO警告：美国股票供应量每年增加5%，可能会给价格带来压力。

资产管理公司 GMO 在近期季度报告中预测，进入美国市场的新股票供应量每年可能增加约 5%，并可能在未来几年对股价造成压力。该公司指出，锁定期届满后 SpaceX 内部人士出售股份、大型首次公开募股以及额外股票发行，是推动供应增加的主要因素。GMO 表示，这与历史模式形成鲜明对比：美国股票供应量平均每年减少 1%；与此同时，被动投资策略减少了能够吸收新增股票发行的主动买家数量。

GMO 量化 SpaceX 和人工智能首次公开募股的供应影响

GMO 在季度报告中分析称，不包括首席执行官马斯克所持股份在内的可交易 SpaceX 股份，约占美国市场总市值的 1%。该公司估计，预计上市的 OpenAI 和 Anthropic 合计估值，约占美国可投资市场市值的 5%。据 Business Insider 于当地时间 27 日报道，GMO 将这些具体交易与更广泛的股票发行一同列为推动股票供应量预计每年增加 5% 的因素。

公司预计未来 18 个月回报率将降低 20%

GMO 在报告中表示，已经安排进入市场的股票数量可能大幅降低预期回报率。该公司预计，如果历史模式具有参考意义，未来一年半的回报率可能比正常水平低约 20%。GMO 将这一前景归因于被动投资和基准跟踪策略主导的市场中买方承接能力减弱，并指出这些投资者吸收新增股票供应的灵活性已经降低。

人工智能股票涨势面临供应压力风险

GMO 评估称，新增股票供应可能引发人工智能相关股票涨势逆转，并指出近年来市场对供应变化的敏感度有所提高。该公司表示，在对股票供应表现出此类敏感性的市场中，价格可能会在投资者完全了解实际情况之前改变方向。这一分析是在 GMO 对美国股票市场供需失衡发出更广泛警告的背景下提出的。

机构股票配置接近五年高点

据 GMO 的报告，美国银行近期对机构投资者进行的调查显示，全球股票配置正接近约五年来的最高水平。该公司指出，投资者缺乏购买新发行股票的可用资金，是另一个令人担忧的因素。GMO 表示，如果投资者出售现有持仓来购买新上市大型公司的股票，抛售压力可能扩散至更广泛的市场。

常见问题

GMO 在季度报告中对美国股票供应量作出了什么预测？

GMO 在近期季度报告中预测，美国股票供应量每年可能增加约 5%，推动因素包括 SpaceX 内部人士出售股份、包括 OpenAI 和 Anthropic 在内的大型首次公开募股，以及额外的股票发行。该公司指出，这与历史模式形成鲜明逆转，过去股票供应量平均每年减少 1%。

GMO 为什么认为新增股票供应会对股票价格造成压力？

GMO 表示，被动投资策略和基准跟踪方式主导着当前市场，能够吸收新增股票发行的买家数量因此减少。该公司根据历史模式预计，已经安排进入市场的股票数量可能使未来 18 个月的回报率较正常水平降低约 20%。