由于 SEC、CFTC 和美联储发布了加密货币监管规则，美国参议院未能通过《清晰法案》。

美国参议院上周在一项49-50的程序性投票中未能推进《Clarity Act》。围绕与特朗普总统加密货币业务相关的道德条款，谈判陷入僵局。在此后的48小时内，联邦监管机构迅速填补政策真空：SEC公布了股票代币创新豁免，CFTC向钱包提供商发布不采取行动救济，并将一项规则制定方案提交白宫；美联储则于周四根据《GENIUS Act》提出了稳定币储备和资本规则。监管机构的快速响应标志着加密货币行业战略转向：从寻求国会立法转为直接与联邦机构合作。

联邦监管机构在参议院投票后发布加密货币规则

SEC主席保罗·阿特金斯在介绍一项面向数字资产的新创新豁免时，直接回应了《Clarity Act》的失败。该框架允许符合条件的平台在链上交易代币化美国股票，而无需注册为全国性证券交易所。CFTC工作人员发布了一项不采取行动立场，允许包括加密货币钱包应用在内的被动软件提供商，在无需注册为介绍经纪商的情况下，让用户访问受监管的衍生品。该机构还将一项更广泛的加密货币市场规则制定方案提交白宫审查，但文本目前尚未公开。美联储周四提出规则，要求其监管的稳定币发行方根据《GENIUS Act》用安全、流动性强的资产足额支持其代币，并针对运营风险持有资本。《GENIUS Act》是特朗普总统于2025年签署的稳定币法律。OCC一直在努力于11 月前敲定自身的稳定币规则，以赶在1 月法定期限之前完成。

行业人士在立法受挫后接受监管路径

参议员辛西娅·卢米斯是《Clarity Act》的主要设计者，她称这项立法工作今年基本已经无望。三名共和党参议员与所有民主党参议员一起投票反对该法案。Solana Policy Institute总裁克里斯汀·史密斯表示，该行业“现在正寻求监管机构的指导”，并称这是“目前更可行的前进路径”。行业人士基本接受了转向由监管机构制定规则的做法，不过，与法律相比，这一路径实施更慢、更容易在法院受到挑战，也更容易被未来政府撤销。乔·拜登政府执政期间，时任主席加里·根斯勒领导下的SEC开展了针对加密货币公司的“执法监管”行动。制定市场结构法原本旨在防止重新采取这种做法。

常见问题

为什么参议院未能推进《Clarity Act》？
参议院上周在一项49-50的程序性投票中未达到所需的60票。围绕与特朗普总统加密货币业务相关的道德条款，谈判陷入僵局，三名共和党参议员与所有民主党参议员一起投票反对该法案。

《Clarity Act》投票后采取了哪些监管行动？
参议院投票后的48小时内，SEC推出了股票代币创新豁免，CFTC向钱包提供商发布不采取行动救济，并将一项规则制定方案提交白宫；美联储则于周四根据《GENIUS Act》提出了稳定币储备和资本规则。