Altruist 将 Pre-IPO SPV 引入另类资产市场

Altruist 已将其另类投资市场扩展至特殊目的载体，这些载体投资于精选的后期私营公司。新服务让财务顾问可以浏览潜在发行项目、提交投资意向，并完成符合条件的认购，无需将客户转移至其他平台。Monark Capital Management 负责寻找并发起设立这些载体，而 Altruist 负责办理认购和托管，但不管理底层投资。此次扩展回应了企业长期保持非上市状态的趋势——Altruist 援引 Nasdaq 数据称，在 2009 年首次筹集风险投资的公司中，只有 2% 在 7 年内完成首次公开募股，而 1994 年那批公司的比例为 26%。

Altruist 将上市前认购流程整合至平台

顾问可以在发行开放前跟踪私营公司，机会出现后，再通过 Altruist 完成认购文件和电子签名。相关持仓会与客户的公开证券及其他另类投资一同显示。Altruist 表示，整合后的流程可以大幅简化此前可能耗时数周的文书工作。这些机会仅面向合格投资者，并且仍受额度、基金管理人批准及各发行项目条款的约束。

“对于希望发展业务并吸引新客户的顾问而言，获得新的投资机会可能是真正的差异化优势，”Altruist 创始人兼首席执行官 Jason Wenk 表示。这一运营模式扩展了 Altruist 今年早些时候宣布的另类投资市场，该市场还包括期权和杠杆理财。

Monark Capital Management 提供私募市场基础设施

Monark 是上市前发行项目背后的产品合作伙伴。该公司一直在构建将券商和财富管理平台连接至私募投资的界面。该公司于 2 月筹集了 810 万美元，以扩大这项基础设施。其他平台也采用了类似的嵌入式模式。Vested Finance 利用 Monark 提供私募市场准入，而 Avant Garde 已整合 Monark 的上市前发行项目。Altruist 的推出将同一基础设施应用于已经使用其托管和投资组合工具的注册投资顾问。

这条分销路径可能意义重大，因为顾问可以在客户完整投资组合的背景下评估一项私募持仓。持仓规模、流动性需求和集中度可以与上市投资一并纳入考量。

上市前准入在财富管理平台中扩大

券商、加密货币平台和银行正以不同形式提供私营公司敞口。有些提供私募市场载体中的权益，另一些则提供与预期估值挂钩的衍生品。这些产品并不可互换。特殊目的载体可能持有私营公司股票的经济权益，而衍生品则提供合成价格敞口。投资者需要了解载体持有什么资产、参考价格如何设定、适用哪些费用，以及何时可能获得流动性。

合格投资者要求和私募市场风险仍然适用

在完成认购前，顾问和客户都必须确认客户是合格投资者。即便如此，准入仍然有限，表达投资意向也未必能获得配售。每个载体可能有不同的费用、支出和转让限制。上市前公司可能推迟上市、以更低估值融资，或永远不会上市。与上市公司相比，其财务信息披露频率也较低。因此，使用 Altruist 新流程的顾问仍需独立评估适当性和流动性，不能只考虑在一个系统中完成交易的便利性。

常见问题

Altruist 向其另类投资市场增加了什么？
Altruist 将其另类投资市场扩展至投资于精选后期私营公司的特殊目的载体。财务顾问可以浏览潜在发行项目、提交投资意向，并完成符合条件的认购，无需将客户转移至其他平台。

谁为 Altruist 的上市前发行项目提供基础设施？
Monark Capital Management 负责寻找并发起设立这些特殊目的载体。Monark 于 2 月筹集了 810 万美元，以扩大将券商和财富管理平台连接至私募投资的基础设施。Altruist 负责办理认购和托管，但不管理底层投资。

Altruist 的上市前投资服务适用哪些要求？
这些机会仅面向合格投资者。在完成认购前，顾问和客户都必须确认客户是合格投资者。准入仍受额度、基金管理人批准及各发行项目条款的约束。