三星生物制剂拟发行3万亿韩元配股，正值劳资双方就利润分配产生争议之际。

三星生物制剂正在进行一项规模达 3 万亿韩元的配股发行，同时就利润分配问题与工会进行谈判。工会于 5 月举行罢工，要求将营业利润的 15% 作为奖金。此前，自 12 月以来双方已进行了 20 多次谈判，但仍未达成协议。该公司自 2011 年成立以来从未派发股息。作为第二大股东的三星电子也曾面临类似冲突，即优先考虑员工薪酬，而非股东回报。

工会在配股发行期间要求分享 15% 的营业利润

三星生物制剂工会于 5 月举行罢工，这是该公司成立以来的首次罢工。工会要求将营业利润的 15% 分配至奖金池，改变了此前单纯要求提高薪酬的立场。自 12 月以来，双方已进行了 20 多次谈判，但仍未达成协议。公司提议进行调整后的调解，但首次调解未能缩小双方的立场差距。谈判持续进行的同时，这项今年韩国国内市场规模最大的配股发行也在推进。

三星电子曾面临类似的劳资与股东分配冲突

作为三星生物制剂第二大股东的三星电子，过去也曾在宣布股东回报措施前，与工会就与营业利润挂钩的奖金标准达成协议。股东团体批评三星电子先确定员工薪酬标准，之后才提出股东分配方案。

三星生物制剂的情况有所不同。该公司自 2011 年成立以来一直维持不派发现金股息的政策，转而扩大设施投资，以提升业绩和企业价值。公司表示将在三年后重新审视股东回报政策。

配股发行公告发布后股价下跌 6.8%

公告发布当日，股价下跌 6.8%，从上月 27 日的 1,594,000 韩元下跌。截至本月 21 日，股价已进一步降至 1,403,000 韩元。尽管管理层解释称，大规模投资将带来回报，但市场反应仍然不佳。一名金融业界人士表示，如果在尚未制定股东回报标准的情况下引入与营业利润成比例的奖金，分配给员工的奖金可能会减少可供分配给股东的资金。

自 12 月以来经过 20 多次谈判后，僵局仍在持续

由于资本政策方面的考量，公司难以接受工会的要求。在为大规模投资保留利润，并通过配股发行向股东募集额外资金之后，将营业利润的固定比例作为奖金，可能会削弱优先进行增长投资的合理性。

谈判长期拖延也给公司带来负担，因为合同开发与生产组织（CDMO）的竞争力取决于稳定的生产能力。一名证券公司研究员表示，持续的劳资冲突正在对新订单合同产生负面影响。

常见问题

三星生物制剂工会在 5 月提出了什么要求？

工会于 5 月举行罢工，要求将营业利润的 15% 分配至奖金池。此前，自 12 月以来双方已进行了 20 多次谈判，但未能达成协议。

三星生物制剂为何进行规模达 3 万亿韩元的配股发行？

公司正在推进这项今年韩国国内市场规模最大的配股发行，以筹集资金进行大规模投资，同时维持自 2011 年成立以来一直实行的不派发现金股息政策。

市场如何应对三星生物制剂的配股发行公告？

公告发布当日，股价下跌 6.8%，从上月 27 日的 1,594,000 韩元下跌，并于本月 21 日进一步降至 1,403,000 韩元。