美联储加息25个基点，沃什将关注重点转向AI需求压力

美联储于16日将基准利率上调0.25个百分点至3.75%至4.00%，在主席凯文·瓦尔许的领导下，三年多来首次恢复加息。此举反映出美联储日益担忧，由人工智能投资驱动的需求，而非供给侧冲击，正在制造新的通胀压力，因为数据中心建设及相关基础设施支出大幅增加。美联储表示，经济活动正在稳健扩张，生产率和投资均表现强劲，同时指出通胀仍处于高位。

美联储官员称人工智能投资构成需求风险

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比于21日表示，以人工智能为核心的企业投资可能会推动总需求超出经济的生产能力。他指出，如果需求过热，美联储的回应将“毫无歧义”。里士满联储主席托马斯·巴尔金于22日表示，美国经济“变得更加稳健”，经济增长的强劲势头正从人工智能数据中心扩展至国防和制造业。巴尔金强调，通胀风险大于就业风险。

瓦尔许拒绝提交点阵图预测，强调反应函数

瓦尔许没有在上周的会议上向联邦公开市场委员会（FOMC）提交自己的利率预测，因此未将其纳入点阵图。点阵图对年底基准利率的预测中值为4.1%，高于6月的3.8%；对明年年底的预测则从3.6%上升至4.1%。瓦尔许表示，目前的金融状况不够紧缩，近期加息“移除了经济中仍存的一些宽松因素”。这种做法优先观察经济的实际反应，而不是预先承诺具体的利率路径。

掉期市场定价未来再加息三次，期权押注与之相反

据彭博社报道，22日的利率掉期市场反映出这样的预期：美联储将在明年6月前再加息三次，每次上调0.25个百分点。相比之下，期权市场显示，押注明年3月利率低于当前市场预期的头寸更为集中。押注利率下降的期权未平仓合约约为270万份，比押注相反方向的合约多约100万份。Sohnberg Investment Management固定收益主管克里斯蒂安·霍夫曼表示：“市场正在定价从现在起再加息三次，但我会站在另一边。”Allspring Global Investments固定收益首席投资策略师乔治·博里指出，高政策利率、国债收益率和油价都像是“对增长征税”，其影响可能会在第四季度和明年显现。

常见问题

美联储于16日采取了什么行动？
美联储于16日将基准利率上调0.25个百分点至3.75%至4.00%，标志着三年多来首次加息。

美联储为何担心人工智能投资？
包括奥斯坦·古尔斯比和托马斯·巴尔金在内的美联储官员担心，以人工智能为核心的企业投资，尤其是数据中心及相关基础设施投资，可能推动总需求超出经济的生产能力，并造成通胀压力。

市场对未来加息的预期有何不同？
22日的掉期市场定价显示，美联储将在明年6月前再加息三次，每次上调0.25个百分点；而期权市场则显示，押注利率不会上升那么多的头寸更为集中，押注较低利率的未平仓合约约多出100万份。