CFTC推迟推出GPU期货，将审查期限延长至11月9日

芝加哥商品交易所（CME）计划于 10 月 5 日推出两种 GPU 期货合约，但美国商品期货交易委员会（CFTC）将其审查期延长至 11 月 9 日。据 The Information 按当地时间报道，CFTC 在发给 CME 的信函中表示，该事项前所未有或较为复杂，需要额外的评估时间。此次延期涉及 Silicon Data H100 Rental Index Futures 和 Silicon Data B200 Rental Index Futures，这两种合约均基于英伟达 GPU 的租赁费率。此次监管审查延期反映出，随着机构寻求应对算力价格波动的对冲工具，市场对新兴 AI 基础设施金融产品的审查日益严格。

CFTC 将审查期延长至 11 月 9 日

CFTC 在致 CME 的信函中将评估期延长了 45 天，并表示鉴于这些产品前所未有或较为复杂，需要更多时间进行评估。该机构于 8 月下旬启动了广泛的公众意见征询流程，以识别潜在的市场操纵和其他风险，并设定了 60 天的意见征询期。CFTC 指出，尽管算力资源金融市场可能支持美国 AI 发展，但底层市场目前较为分散且不透明。

CME 计划推出两种基于英伟达芯片的 GPU 期货合约产品

CME 计划推出 Silicon Data H100 Rental Index Futures 和 Silicon Data B200 Rental Index Futures，两种产品均基于 GPU 租赁费率。H100 和 B200 是英伟达的图形处理器。这些合约将允许 AI 初创公司和数据中心运营商提前锁定算力价格，对冲 GPU 租赁费率波动。支持 AI 基础设施投资的金融机构可以利用这些产品，对冲其持有的作为抵押品的 GPU 价值下跌风险。投资者将获得另一类可直接投资 AI 行业的资产。

市场分散引发操纵担忧

CFTC 发现，GPU 租赁费率通常通过单独的私人合约而非大型公开市场确定。这种结构引发了人们对拥有市场影响力的运营商可能操纵价格以谋取自身利益的担忧。该机构的审查反映出底层算力资源市场较为分散且不透明。

ICE 也计划推出 GPU 期货合约，但时间表尚未确定

竞争对手洲际交易所（ICE）宣布计划推出 GPU 期货合约产品，但尚未确认具体时间表。指数提供商 Silicon Data 的首席执行官 Carmen Lee 在一封邮件中表示，公司认为，在构建新的衍生品市场时，接受额外的监管审查是正常的。Lee 补充称，无论首款产品于 10 月还是更晚推出，基本的市场逻辑都不会改变——随着更多资本流入 AI 基础设施，对可靠的算力定价和风险管理工具的需求将持续增长。

常见问题

CFTC 对 CME 推出 GPU 期货合约采取了什么措施？

CFTC 将审查期延长了 45 天至 11 月 9 日，推迟了 CME 原定于 10 月 5 日推出两种 GPU 期货合约的计划。该机构表示，这些产品前所未有或较为复杂，需要额外的评估时间。

CFTC 为什么担心 GPU 期货合约产品？

CFTC 指出，底层 GPU 租赁市场较为分散且不透明，其费率通常通过私人合约而非公开市场确定。这种结构引发了人们对拥有市场影响力的运营商可能进行市场操纵的担忧。