Strategy 为回购夏季出售的比特币多支付了 $100M

Strategy 在 8 月下旬至 9 月期间回购了 5,553 BTC，此前曾在 5 月至 8 月期间卖出 6,948 BTC。回购时每枚 BTC 的价格高出 29%，并产生了 1.002 亿美元的机会成本。该公司以 62,150 美元的平均价格卖出比特币，并以 80,207 美元的平均价格回购，花费 4.454 亿美元买回此前以 3.451 亿美元卖出的 BTC。迈克尔·塞勒在 5 月 5 日的分析师电话会议上表示，出售的目的是“给市场接种免疫”，并向新闻媒体传达一个信息，尽管他多年来一直公开表示自己永远不会卖出比特币。

Strategy 在回购比特币上多花了 1 亿美元

Strategy 最终回购了与开始时相同数量的 5,553 BTC，但这次往返交易让公司额外产生了 1.002 亿美元的机会成本。回购价格较售价上涨了 29%，因为公司在 BTC 上涨期间离场，因而产生了已实现的机会成本。

该公司目前持有 846,000 BTC，低于 6 月 21 日持有的 847,363 BTC。最初卖出的 BTC 中仍有 1,363 枚尚未补回。按当前 BTC 价格回购这些缺失的 BTC，还需要再花费 1 亿美元。

塞勒为出售辩护，称其为信息传递策略

在 5 月 5 日与分析师举行的电话会议上，塞勒表示，公司出售 BTC“只是为了给市场接种免疫”，并向新闻媒体传达其已经这样做的信息。他告诉《财富》杂志：“怀疑者和做空者没有意识到，我们只是卖出一种 BTC 衍生品，而且我们有权选择卖出 BTC。”

有关这些出售的官方 SEC 文件声称，所得款项用于支付股息，尽管公司持有足以支付这些股息的现金，无需出售 BTC。塞勒和 CEO Phong Le 出现在电视采访和播客中，解释 Strategy 最初出售 BTC 是为了传递信息。

CEO Phong Le 在 Strategy 第四次出售 BTC 当天发文称：“这就是数字信贷资本框架在发挥作用。”他告诉彭博社，“当时出售 BTC 是正确的交易”，并补充道：“有些时候出售比特币是合理的。”

公司分两批回购了 5,553 BTC

Strategy 首次回购 BTC 发生在截至 8 月 30 日的一周内，当时公司以每枚 80,318 美元的价格买入 4,603 BTC，共花费 3.697 亿美元。这次购买标志着公司 10 周以来的首次收购，资金来自新发行的股票，并稀释了普通股股东的权益。

上周，Strategy 又以每枚 79,670 美元的价格回购了 950 BTC，这次使用的是现金，而不是发行股票。每枚 BTC 回购时的价格都比其平均售价高出约 18,000 美元。

常见问题

Strategy 在比特币往返交易中损失了多少？

Strategy 以 62,150 美元的平均价格卖出 6,948 BTC，并以 80,207 美元的平均价格回购 5,553 BTC，花费 4.454 亿美元买回此前以 3.451 亿美元卖出的 BTC。29% 的价格差异导致了 1.002 亿美元的机会成本。

迈克尔·塞勒为何在声称永远不会卖出比特币后又出售比特币？

塞勒在 5 月 5 日的分析师电话会议上表示，出售的目的是“给市场接种免疫”，并向新闻媒体传达一个信息。他告诉《财富》杂志，公司“只是卖出一种 BTC 衍生品”，并且拥有“卖出 BTC 的选择权”。

Strategy 目前持有多少比特币？

Strategy 目前持有 846,000 BTC，低于 6 月 21 日持有的 847,363 BTC。公司已经回购了此前卖出的 6,948 BTC 中的 5,553 BTC，最初出售的 BTC 中仍有 1,363 枚尚未补回。