韩国美国国债ETF投资者在美联储加息后面临5.9%的亏损

根据 ETF CHECK 数据，截至 21 日，投资美国 30 年期国债 ETF 的韩国投资者年初至今平均亏损 5.9%。美联储上周三实施三年来首次加息后，亏损进一步扩大，推动 30 年期国债收益率本月突破 5.3%。韩国上市的 14 只美国 30 年期国债 ETF（不包括受日元汇率影响的产品）在假设股息再投资的情况下，平均收益率为 -5.9%，这意味着实际价格跌幅更大。

ETF 业绩数据显示各产品均出现亏损

ACE US 30-Year Treasury Active (H) 是规模最大的产品，净资产规模为 1.4824 万亿韩元。截至 21 日，该产品年初至今收益率为 -4.73%，一年期收益率为 -5.43%。这些收益率数据包含股息再投资，表明实际价格跌幅超过上述百分比。

受汇率影响的产品跌幅更大

随着韩元兑美元汇率近期走弱，受汇率影响的产品遭受了更大亏损。ACE US 30-Year Treasury Active 在结构上与 ACE US 30-Year Treasury Active (H) 完全相同，但未进行汇率对冲，其年初至今收益率为 -7.98%。RISE US 30-Year Treasury Active 是 30 年期产品中表现最差的，同期年初至今收益率为 -10.82%。

利率飙升推动债券价格下跌

30 年期国债收益率从去年 2 月末的 4.616% 上升至本月的 5.3% 以上。期限越长的债券对利率变化越敏感，因此利率上升时价格跌幅更大。美国长线国债 ETF 仍受到寻求通过每月派息获得稳定现金流的韩国投资者欢迎。按净资产规模计算，排名前七的美国国债 ETF 全部为 30 年期产品。

分析师指出利率环境背后的复杂因素

Hana Securities 研究员 Park Jun-woo 表示：“上周 FOMC 会议后，美国国债收益率小幅下降，主要受油价下跌影响。”他补充道：“我们不能仅凭油价下跌就预期利率将呈下降趋势，而终端利率水平的不确定性实际上正在加剧。”

Hanwha Investment Securities 研究员 Kim Sung-soo 指出：“利率不会轻易下降。”但他认为：“由于波动率不太可能从目前水平进一步上升，如果能够进行长线投资，现在是适合买入的阶段。”

常见问题

截至 21 日，韩国美国国债 ETF 亏损的原因是什么？

截至 21 日，韩国美国 30 年期国债 ETF 年初至今平均亏损 5.9%，原因是美联储上周实施三年来首次加息，同时 30 年期国债收益率本月突破 5.3%。

汇率敞口如何影响 ETF 表现？

由于韩元兑美元汇率近期走弱，受汇率影响的产品跌幅更大。未对冲汇率风险的 ACE US 30-Year Treasury Active 年初至今下跌 7.98%，而 RISE US 30-Year Treasury Active 下跌 10.82%。相比之下，进行了汇率对冲的 ACE 产品收益率为 -4.73%。