冈拉克警告美国利率可能进一步上升，引发经济衰退

DoubleLine Capital 首席投资官 Jeffrey Gundlach 于20日（当地时间）警告称，美国利率可能进一步上升。在曼哈顿举行的一场活动上，Gundlach 表示，随着美国国债收益率升至近20年来的高位，市场可能正进入一条与经济衰退和企业违约“碰撞的轨道”。他表示，利率若从当前水平进一步上升，可能足以将美国经济推入衰退，并导致企业破产数量迅速增加。美国10年期国债收益率近期突破5%，分析师认为，油价上涨、通胀压力以及对财政状况的担忧，都是推动债券遭到抛售的因素。

Gundlach 警告市场正进入碰撞轨道

Gundlach 表示：“看起来我们已经走上了一条会与某些事物发生碰撞的道路。”他还补充说：“违约将很快且密集地出现。”他警告称，如果利率继续上升，其影响可能严重到足以将美国经济推入衰退，并加速企业破产率上升。

这位 DoubleLine 首席投资官指出，尽管美国国债收益率已经升至近20年来未见的水平，但进一步上升的可能性仍然很大。市场参与者认为，国际油价上涨、持续的通胀压力以及对美国财政可持续性日益加剧的担忧，是推动债券市场遭到抛售的关键因素。

6%收益率门槛下的国债干预情景

Gundlach 提出了一种情景：如果长期国债收益率超过6%，美国财政部可能会更加积极地干预市场。他表示，此类干预旨在平息债券市场波动。

美国财政部近期宣布了一项回购长期美国国债的计划，规模约为60亿美元。然而，Gundlach 对此类措施能否从根本上缓解市场焦虑表示怀疑。据 Business Insider 于20日（当地时间）报道，Gundlach 表示，当前的回购计划可能不足以应对市场面临的潜在压力。

补充石油储备可能推动通胀周期

Gundlach 预计，随着各国补充在伊朗战争期间消耗的战略石油储备，未来石油需求可能增加。他判断，这一储备补充过程可能在未来一段时间内产生额外的原油需求。

他警告称，如果国际油价再次上涨且通胀预期变得不稳定，消费者可能开始提前购买商品，以对冲价格上涨。这种行为可能形成自我实现的通胀周期。

Gundlach 分析称，美联储可能进一步加息以控制通胀，但更高的利率将增加联邦政府和私营部门的利息成本，并可能加剧金融市场压力。

人工智能估值和私人信贷脆弱性受到关注

Gundlach 特别担忧高利率与人工智能投资及私人信贷市场脆弱性之间的交集。他指出，市场持续担心人工智能公司的估值过高，同时私人信贷市场也出现了一些困境迹象。

Gundlach 表示：“长期美国国债收益率阻力最小的方向是上行。”这表明他认为利率上升趋势不会轻易结束。他强调，高利率与成长型行业过高的估值以及信贷市场新出现的弱点相结合，可能放大系统性风险。

常见问题

Jeffrey Gundlach 于20日警告美国利率会怎样？

Jeffrey Gundlach 于20日（当地时间）在曼哈顿举行的一场活动上警告称，美国利率可能从当前的近20年高位进一步上升，并可能将市场推入一条与经济衰退和企业普遍违约“碰撞的轨道”。

Gundlach 为什么认为美国财政部可能干预债券市场？

Gundlach 提出了一种情景：如果长期国债收益率超过6%，美国财政部可能会更加积极地进行干预，以平息市场波动。他指出，美国财政部近期宣布了一项规模为60亿美元的回购计划，但对该计划能否从根本上缓解市场焦虑表示怀疑。

据 Gundlach 称，补充石油储备会如何影响通胀？

Gundlach 表示，各国在伊朗战争期间大量消耗了战略石油储备，而补充这些储备的过程可能产生额外的原油需求。他警告称，如果消费者开始提前购买商品以对冲价格上涨，这可能推高油价，并形成自我实现的通胀周期。