区块链行业分化为两类：一类服务于投机，另一类服务于实体经济。

2026 年，区块链行业正经历两极分化：众多实验性商业模式难以维持需求，而两类截然不同的服务正在增长。包括 NFT、P2E、元宇宙、Bitcoin L2、再质押和模块化区块链在内的多个区块链项目已经缩减规模或关闭服务。如今，链上市场主要分为两类：一类是吸收投机需求的服务，例如 memecoin、永续合约和预测市场；另一类是连接实体经济的服务，例如稳定币、RWA 和金库。

区块链项目因需求不足而缩减规模

区块链行业一直是新商业模式的试验场，涵盖 DAO、NFT、P2E、元宇宙、去中心化社交媒体、算法稳定币、再质押、Bitcoin L2 和模块化区块链。这些模式大多未能创造可持续的需求。NFT 交易量已从峰值大幅下降，许多 P2E 和元宇宙项目无法留住用户。获得大量投资的 Bitcoin L2 和模块化区块链项目已经缩减规模，或转向其他领域。再质押曾吸引大量资金流入，但实际使用需求未达预期，促使主要项目寻求新的商业模式。

2026 年，这一趋势变得更加明显。越来越多项目选择关闭服务或彻底转型，而不是在资金减少后继续运营。加密货币行业持续多年的大量实验，如今正进入必须面对结果的阶段。

投机性服务吸引强劲用户需求

投机性服务仍展现出强劲需求。Memecoin 在多个市场周期中以新形式不断出现，而近期的发展降低了参与门槛，使普通用户也能使用交易服务。Robinhood Chain 推出了股票代币，但其上线后的现货交易量主要由 memecoin 贡献。

预测市场正在快速增长。围绕体育、政治和加密货币的交易正在扩大，吸引了此前并未参与链上活动的用户。与现货交易相比，永续合约维持着相对强劲的需求，交易标的也正从数字资产扩展到股票和大宗商品。

稳定币和 RWA 扩展至实体经济活动

稳定币正从数字资产交易中的支付工具，扩展到实体经济活动中的卡支付和汇款。RWA 正将代币化标的从政府债券和货币市场基金扩展到私人信贷和股票。这些服务的增长不同于过去的加密货币业务，因为其依赖的不是数字资产价格上涨，而是将现有金融市场中的资产转移和支付需求迁移到区块链上。

加密货币公司逐渐提供类似服务

这种两极分化正在改变企业战略。包括 Coinbase、Robinhood、MetaMask 和 Kalshi 在内的不同领域公司，已经开始提供类似服务。它们正在推出永续合约、增加预测市场、支持 memecoin，并引入稳定币和 RWA。

经过多年的实验，哪些业务拥有真实用户、能够不受市场状况影响而创造收入，正变得越来越清晰。加密货币行业正在从“在区块链上尝试一切”的时代，转向确定人们究竟会在区块链上使用什么的阶段。

常见问题

哪些区块链商业模式未能维持需求？

包括 DAO、NFT、P2E、元宇宙、去中心化社交媒体、算法稳定币、再质押、Bitcoin L2 和模块化区块链在内的多种区块链商业模式，均未能维持需求。NFT 交易量已从峰值大幅下降，许多 P2E 和元宇宙项目无法留住用户，而获得大量投资的 Bitcoin L2 和模块化区块链项目已经缩减规模或转向其他领域。

2026 年哪些类型的加密货币服务正在增长？

两类截然不同的服务正在增长。吸收投机需求的服务包括 memecoin、永续合约和预测市场；连接实体经济的服务包括稳定币、RWA 和金库。稳定币正扩展到卡支付和汇款，而 RWA 正将代币化标的从政府债券扩展到私人信贷和股票。